报告行业投资评级 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | | 丙烯 | ★★★ | | 聚丙烯 | ★★★ | | 塑料 | ★☆☆ | | 纯苯 | ★★☆ | | 苯乙烯 | ★★☆ | | PX | ★★★ | | PTA | ★★☆ | | 乙二醇 | ★★☆ | | 短纤 | ★★☆ | | 瓶片 | ★★☆ | | 甲醇 | ★☆☆ | | 尿素 | ★★★ | | PVC | ★★★ | | 烧碱 | ★★★ | | 纯碱 | ★★★ | | 玻璃 | ★★☆ | [1] 报告的核心观点 报告对化工各品种展开分析 烯烃 - 聚烯烃市场供应宽松 需求一般；纯苯 - 苯乙烯短期震荡 中线有机会；聚酯产品受供需和成本影响；煤化工行情分化；氯碱产品供高需弱；纯碱 - 玻璃面临过剩压力 [2][3][5][6][7][8] 各部分总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内震荡整理 市场供应宽松 部分企业有出货需求 成交有改善 PDH 装置成本上升 企业稳市意愿增强 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约窄幅整理 聚乙烯供应高 下游需求减少；聚丙烯处于需求淡季 下游开工或下滑 需求释放有限 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯价格窄幅震荡 港口库存回升 后市供需压力或缓解 但装置重启带来供应增加 短期底部震荡 中线考虑逢低介入月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约上行收涨 市场看多情绪占优 库存去化 供需基本面改善 价格支撑走强 [3] 聚酯 - PX 价格因强预期上行后回落 短期有供应增长和需求回落压力 中线需下游需求配合；PTA 预期低负荷去库 加工差略有修复 [5] - 乙二醇产量下调 港口库存回升 春节前后基本面趋弱 二季度或改善 长线承压 [5] - 短纤企业库存低 需求淡季 新年度投产量低 长线供需格局好；瓶片需求转淡 有新投和检修 产能过剩是长线压力 [5] 煤化工 - 甲醇盘面偏强震荡 港口库存上周大增 1 月到港量或缩减 沿海 MTO 装置重启临近 中期或去库 关注 5 - 9 月差正套 [6] - 尿素盘面震荡坚挺 供应阶段性收紧 企业去库 本周部分装置预期恢复 下游采购放缓 短期行情或回落 [6] 氯碱 - PVC 日内震荡 部分检修企业恢复 开工或提升 下游需求低迷 库存压力大 低位区间运行 [7] - 烧碱日内下跌 液氯价格下滑 利润压缩 下游刚需补库 库存仍高 供给压力大 上行幅度受限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内回落 产量仍高 后续有新产量释放 行业去库 需求端有下滑风险 长期面临过剩压力 关注多玻璃空纯碱 05 策略 [8] - 玻璃日内震荡 行业累库 产能下滑 需求不足 短期建议观望 需去产能达平衡 [8]