报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - LLDPE期货高开震荡，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，仓单暂停去化；下游工厂接货不积极，中东、美国报盘下跌，预计26年Q1到港增多；原料端原油价格反弹，PE盘面低位反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货，近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游厂库小幅去化，基差偏弱；供应端广西石化逐步开车，12月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605合约昨日收盘价6453，日涨跌-0.19%，昨日成交543216，持仓变动-17464 [1] - 05合约基差昨日为-153，前日为-165；05 - 09合约价差昨日为-32，前日为-31 [1] - 华北现货昨日价格6300元/吨，前日6300元/吨；华东现货昨日价格6350元/吨，前日6300元/吨；华南现货昨日价格6370元/吨，前日6350元/吨 [1] 现货消息 - 期货高开震荡，前期盘面反弹使代理、期现商建仓，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，仓单暂停去化；月底石化多停销结算，贸易商库存尚可，随盘报涨居多；下游工厂接货不积极，成交商谈为主；中东、美国报盘下跌，内外价差略有修复，预计26年Q1到港增多 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格反弹，单体环节弱稳，PE乙烯、乙烷工艺利润有所压缩；PE盘面低位反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货；近端下游农膜转弱，包装膜行业刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱；供应端广西石化逐步开车，12月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为0 [3]