报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602短线强势，空头观望，回到前期箱体再试空 [2] - 不锈钢2602震荡偏强运行，空头暂等待 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘高位震荡，部分产能减产使供应压力减轻；镍矿价格部分回落、海运费下降，矿库存高位，雨季来临矿供应减少，矿山挺价；镍铁价格反弹、成本线上升；不锈钢库存回落受镍价短期影响；精炼镍库存高位、过剩格局不变；新能源汽车产销数据好但对镍需求提振有限，整体偏空 [2] - 基差：现货131700，基差5990，偏多 [2] - 库存：LME库存255186，减少510，上交所仓单38510，增加983，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货价格持平，短期镍矿价略降、海运费回落，镍铁价格反弹，成本线上升，不锈钢库存下降，中性 [4] - 基差：不锈钢平均价格13600，基差690，偏多 [4] - 库存：期货仓单47462，减少426，中性 [4] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货价格：12月29日沪镍主力125710，较12月26日跌1040；伦镍电15760，较12月26日涨100；不锈钢主力12910，较12月26日跌45 [9] - 现货价格：12月29日SMM1电解镍131700，较12月26日涨2000；1金川镍135400，较12月26日涨2100；1进口镍128600，较12月26日涨2000；镍豆130650，较12月26日涨2000 [9] 镍仓单、库存 - 上期所：截至12月26日，镍库存44454吨，期货库存37527吨，分别减少826吨和75吨 [11] - 12月29日：伦镍库存255186，较12月26日减少510；沪镍仓单38510，较12月26日增加983；总库存293696，较12月26日增加473 [12] 不锈钢仓单、库存 - 12月26日：无锡库存57.09万吨，佛山库存28.34万吨，全国库存100.51万吨，环比降3.7万吨，300系库存63.17万吨，环比降1.28万吨 [16] - 12月29日：不锈钢仓单47462，较12月26日减少426 [17] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿：12月29日红土镍矿CIF（Ni1.5%）55美元/湿吨、（Ni0.9%）29美元/湿吨，较12月26日均无涨跌；菲律宾到连云港海运费8.5美元/吨、到天津港9.5美元/吨，较12月26日均无涨跌 [20] - 镍铁：12月29日高镍（8 - 12）912元/镍点，较12月26日涨7；低镍（2以下）3300元/吨，较12月26日涨50 [20] 不锈钢生产成本 - 传统成本12853，废钢生产成本13168，低镍 + 纯镍成本17149 [22] 镍进口成本测算 - 进口价折算125553元/吨 [25]