报告基本信息 - 行业：豆粕 [1] - 日期：2025年12月30日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3099，收盘价3092，跌7，跌幅0.23%，成交量38860，持仓量54098，持仓量变化-27028；豆粕2603合约前结算价3069，收盘价3076，涨7，涨幅0.23%，成交量173725，持仓量600208，持仓量变化2427；豆粕2605合约前结算价2782，收盘价2774，跌8，跌幅-0.29%，成交量1075551，持仓量2124655，持仓量变化37990 [6] - 外盘美豆期货合约小幅回调，主力接近1070美分；反弹因下跌至重要支撑位且美豆期末库存同比降低、美豆出口销售情况尚可；压力来自南美丰产临近，巴西大豆生长阶段降雨充沛，部分机构将产量上调至1.80亿吨及以上，外盘或再度向下考验1050美分支撑力度 [6] - 国内上周豆粕反弹，因部分海关延迟清关及油厂停机消息，但高库存难消耗，利多偏短期；大宗商品牛市带动多头情绪，市场回归基本面后豆粕或补跌，05合约由巴西大豆成本定价为主，难持续反弹 [6] - 操作上短周期建议逢高偏空，关注外盘下方重要位支撑力度 [6] 行业要闻 - 巴西农业技术援助机构Emater称南里奥格兰德州2025/26年度大豆作物营养生长状况“令人满意至非常好”，维持平均单产预期每公顷3180公斤，预测产量或达2144万吨，比上一年度增长57.14%，截至上周四种植完成预计674万公顷种植面积的92%，大部分已播种作物处于发芽/营养生长阶段 [7] - 截至12月23日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为77%，上周为65%，去年同期为88% [9] 数据概览 - 报告提及豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][17][14]