报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长，11月产量及下月预测产量均有增加，进口量下月预计大幅增长；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端部分成本有增长，不同来源生产盈利情况不同；碳酸锂2605在115180 - 120780区间震荡；市场处于供需紧平衡，消息面引发情绪震荡 [8][9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量22161吨，环比增长0.52%，高于历史同期；2025年11月产量95350实物吨，下月预测98210实物吨，环比增3.00%，11月进口量22055实物吨，下月预测27000实物吨，环比增22.42% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存100885吨，环比减1.35%，三元材料样本企业库存18002吨，环比减0.49%，预计下月需求强化、库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比增长，低于历史同期，外购锂辉石精矿成本日环比增3.00%，生产亏损；外购锂云母成本日环比增1.24%，生产盈利；回收端成本高、排产积极性低；盐湖端成本低、盈利空间足、排产动力强 [9] - 基本面中性，12月29日电池级碳酸锂现货价118000元/吨，05合约基差 - 820元/吨，现货贴水期货；冶炼厂库存17851吨，环比减1.32%，下游库存39892吨，环比减3.83%，其他库存52030吨，环比增2.32%，总体库存109773吨，环比减0.59%，均与历史同期有比较；盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [10][11][12] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多个类别价格下跌，涨跌幅在 - 7.08%至 - 9.23%之间；注册仓单18191手，环比增1.85%；基差方面多个类别有不同变化 [15] - 上游价格中锂辉石、锂云母精矿价格上涨，六氟磷酸锂价格下跌，其他部分锂盐价格有不同程度涨跌 [15] - 正极材料及锂电池价格部分有涨跌变化，部分价格持平 [15] 供需数据概览 - 供给侧周度开工率83.52%持平，日度锂辉石生产成本118008元/吨，环比增3.00%，日度锂云母生产成本113062元/吨，环比增1.24%等多项数据有变化 [18] - 需求端磷酸铁、磷酸铁锂等月度产量、开工率、出口量等有不同变化，新能源车产量、销量、出口量等也有相应变化 [18] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口量等有不同表现，锂矿自给率有变化，周度港口贸易商及待售锂矿库存有波动 [24] - 国内锂矿供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等有不同变化和表现 [30] - 智利出口至中国碳酸锂量有变化，月度废旧锂电池回收情况有展示 [33] - 碳酸锂月度供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [36] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率（按来源）、冶炼产能、产量（按来源）、出口量等有不同变化 [39] - 氢氧化锂月度供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有变化，锂云母、锂辉石加工成本构成有展示，碳酸锂进口利润有波动 [44] - 不同类型回收生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有不同表现 [46] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等有变化 [49] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）有不同变化，氢氧化锂月度库存（按来源）有展示 [51] 需求-锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等有不同表现，电芯成本有变化 [55] - 锂电池电芯库存、储能中标情况有展示 [57] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量等有不同变化 [60] - 三元前驱体月度供需平衡表显示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况 [63] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有不同表现 [66][68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等有不同变化 [71][74][76] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率有不同表现，乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数有变化 [79][80][83]