报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜市场因资金平仓价格回调，市场呈现多方面变化，需关注宏观、产业动态及价格走势[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价98,860，日涨幅0.14%，夜盘收盘价96060，夜盘涨幅 -2.83%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,188，日涨幅0.45% [1] - 沪铜指数昨日成交974,647，较前日增加424,617，持仓642,644，较前日减少12,092；伦铜3M电子盘昨日成交64,636，较前日增加46,441，持仓341,000，较前日增加1,268 [1] - 沪铜昨日期货库存65,878，较前日增加7,231；伦铜昨日期货库存154,575，较前日减少2,450，注销仓单比28.51%，较前日减少1.12% [1] - LME铜升贴水较前日变动6.53；保税区仓单升水、提单升水无变动；上海1光亮铜价格无变动 [1] - 现货对期货近月价差较前日减少10，近月合约对连一合约价差较前日减少20，买近月抛连一合约的跨期套利成本为324 [1] - 上海铜现货对LMEcash价差较前日增加214，沪铜连三合约对LME3M价差较前日减少22 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差较前日增加400，再生铜进口盈亏较前日增加2,047 [1] 宏观及行业新闻 - 1 - 11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%（前值1.9%）；实现营业收入125.34万亿元，同比增长1.6%（前值1.8%），11月利润当月同比下跌13.1%（前值 -5.5%） [1] - 乌克兰总统泽连斯基计划28日与美国总统特朗普在佛罗里达州会晤，讨论对乌安全保障和“敏感”问题 [1] 产业新闻 - 秘鲁国会批准将小规模矿商临时许可证延长一年至2026年年底 [3] - 2025年1 - 11月哈萨克斯坦精炼铜产量同比增加2.5%，达到431,998吨 [3] - 中国2025年11月铜矿砂及其精矿进口量为2526194.63吨，环比增加3.05%，同比增长13.13% [3] - 智利政府启动Mantoverde铜金矿劳资合同谈判初步调解程序，若调解失败工人将准备罢工 [3] 趋势强度 - 铜趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]