报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油供应充足，短线利多驱动不足，建议轻仓持空，关注主力05合约支撑位7600 - 7650元/吨和压力位7900 - 7950元/吨 [1] - 棕榈油基本面改善有限，短期或震荡运行，单边可暂时观望，关注主力05合约支撑位8300 - 8350和压力位8700 - 8750 [2] - 豆粕整体供应充足，短线预计偏强，3 - 5价差预计走强，不建议追高，单边暂时观望，考虑3 - 5正套操作，关注主力05合约支撑位2650 - 2680元/吨和压力位2830 - 2850元/吨 [3] - 菜粕市场短期缺乏驱动，或维持震荡格局，操作上暂时观望，关注主力RM2605合约支撑位2270 - 2300和压力位2440 - 2450 [4] - 玉米期价或回归区间内偏强波动，建议短多参与，关注玉米2603合约支撑区间2160 - 2170和压力区间2300 - 2320；玉米淀粉03合约支撑区间2430 - 2440和压力区间2600 - 2620 [4] - 豆一短线预计偏强震荡，考虑短线偏多操作，关注豆一05合约支撑位4060 - 4080元/吨和压力位4200 - 4250元/吨 [5] - 生猪期价延续弱势震荡，中期等待产能去化确认后，可在12000点养殖成本下方择机逢低买入2607合约，谨慎投资者暂时单边观望或持有空3多9反套 [5] - 鸡蛋期价已跌破历史低位，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者可在养殖户成本下方逢低买入2605合约，参考区间3450 - 3650点 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 | 板块 | 品种 | 市场逻辑（供需） | 支撑位 | 压力位 | 行情研判 | 参考策略 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油料 | 豆一05 | 国产豆拍卖成交率较高且大多溢价成交，情绪好转 | 4060 - 4080 | 4200 - 4250 | 震荡偏强 | 短多持有 | | | 豆二05 | 国内豆类供应充足，南美大豆生长状况良好，关注近期大豆通关检验情况 | 3350 - 3380 | 3530 - 3550 | 先扬后抑 | 反弹沽空 | | | 豆油05 | 我国豆油供应充足，国际市场生柴政策推进或不及预期 | 7600 - 7650 | 7900 - 7950 | 震荡偏空 | 反弹沽空 | | 油脂 | 菜油05 | 澳籽暂未进入压榨环节，国内库存延续去库格局 | 8650 - 8700 | 9500 - 9550 | 震荡运行 | 暂时观望 | | | 棕榈05 | 基本面利多有限，马棕12月累库预期仍较强，原油价格走跌拖累 | 8300 - 8350 | 8700 - 8750 | 震荡运行 | 转为观望 | | 蛋白 | 豆粕05 | 供应充足，关注近期大豆通关情况 | 2650 - 2680 | 2830 - 2850 | 先扬后抑 | 反弹沽空 | | | 菜粕05 | 供给增量预期未兑现，淡季下游需求低迷，市场缺乏有效驱动 | 2270 - 2300 | 2440 - 2450 | 震荡运行 | 暂时观望 | | 能量及副产品 | 玉米03 | 华北玉米质量不佳结构性矛盾仍在，近期市场受进口玉米拍卖的消息扰动，有一定承压，整体期价维持区间预期 | 2160 - 2170 | 2300 - 2320 | 震荡偏强 | 短多思路 | | | 淀粉03 | 跟随成本玉米区间波动 | 2450 - 2460 | 2620 - 2640 | 震荡偏强 | 短多思路 | | 养殖 | 生猪03 | 饲料价格止跌反弹，去产能预期强化 | 11000 - 11300 | 12500 - 12800 | 震荡寻底 | 轻仓试多 | | | 鸡蛋05 | 新开产下降 + 消费旺季预期 | 3300 - 3400 | 3650 - 3700 | 震荡寻底 | 逢低买入 | [9] 商品套利 | 版块 | 跨期/跨品种 | 当前值 | 前值 | 涨跌 | 参考策略 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油料 | 豆一3 - 5 | -36 | -32 | -4 | 观望 正套 | | | 豆二3 - 5 | 262 | 270 | -8 | - | | 油脂 | 豆油5 - 9 | 102 | 96 | 6 | 观望 | | | 菜油1 - 5 | -613 | -429 | -184 | 观望 | | | 棕榈油1 - 5 | -12 | -32 | 20 | 观望 | | 蛋白 | 豆粕3 - 5 | 302 | 296 | 6 | 正套 | | | 菜粕1 - 5 | 78 | 68 | 10 | 观望 | | 能量及副产品 | 玉米3 - 5 | -25 | -35 | 10 | 逢高做空 | | | 淀粉3 - 5 | -48 | -39 | -9 | 观望 | | 养殖 | 生猪1 - 3 | -765 | -765 | 0 | 观望 | | | 鸡蛋3 - 5 | -536 | -13 | 25 | 观望 | | 油脂 | 05豆油 - 棕油 | -694 | -732 | 38 | 暂时观望 | | | 05菜油 - 豆油 | 1222 | 1210 | 12 | 偏空操作 | | | 05菜油 - 棕油 | 501 | 464.00 | 20 | 偏空操作 | | 蛋白 | 05豆粕 - 菜粕 | 387 | 399 | -12 | 暂时观望 | | 油粕比 | 05豆类油粕比 | 2.82 | 2.81 | 0.01 | 暂时观望 | | | 01菜系油粕比 | 3.92 | 3.85 | 0 | 暂时观望 | | 能量及副产品 | 05玉米 - 淀粉 | -309 | -296 | -13 | 暂时观望 | [10][11] 基差与期现策略 | 版块 | 品种 | 现货价 | 涨跌 | 主力合约基差 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油料 | 豆一 | 4020 | 4020 | -136 | 94 | | | 豆二 | 3980 | 3980 | 467 | 8 | | | 花生 | 7400 | 7400 | -342 | 80 | | 油脂 | 豆油 | 8400 | 8400 | 552 | -12 | | | 菜油 | 9880 | 100 | 840 | -35 | | | 棕榈油 | 8490 | -20 | -22 | 36 | | 蛋白 | 豆粕 | 3120 | 0 | 376 | 376 | | | 菜粕 | 2480 | 10 | 93 | 14 | | 能量及副产品 | 玉米 | 2300 | 0 | 88 | 1 | | | 淀粉 | 2620 | 0 | 138 | -2 | | 养殖 | 生猪 | 12.30（元/公斤） | 0.67（元/公斤） | 735 | 330 | | | 鸡蛋 | 2.82（元/斤） | 0.00（元/斤） | 209 | 166.00（元/500kg） | [12] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 日度数据 - 展示了不同船期大豆、菜籽、棕榈油的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、CBOT或ICE期价、CNF到岸价格、到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [14][15] 周度数据 | 品种 | 库存（变动） | 开机率 | | --- | --- | --- | | 豆类 | 大豆（港口）831.69（8.77） | 45.00% | | | 豆粕（油厂）113.71（4.02） | -10.00% | | | 豆油（港口）106.60（-2.60） | - | | 菜籽 | 菜籽（沿海油厂）0.00（0.00） 菜粕（沿海地区）0.00（-0.02） 菜油（华东商业）29.80（-2.40） | 28.03%（0.00%） | | 棕榈油 | 库存70（5） | - | | 花生 | 花生库存123885（16990） | 26.88% | | | 花生油库存45865（515） | 6.18% | [16][17] 饲料 日度数据 展示了不同国家不同月份进口玉米的CNF价格和到岸完税成本 [17] 周度数据 | 指标名称 | 当期值 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 深加工企业玉米消耗量（万吨） | 126.10 | -1.24 | -2.83 | | 深加工企业玉米库存（万吨） | 337.80 | 13.80 | -122.80 | | 淀粉企业开机率（%） | 60.46 | -1.85 | -6.08 | | 淀粉企业库存（万吨） | 110.20 | 2.80 | 110.20 | | 基层农户售粮进度（%） | 45.00 | 42.00 | 4.00 | [18] 养殖 - 生猪日度数据展示了不同地区外三元生猪、7KG外三元仔猪、猪肉批发价等价格及较昨日、上周、上月、同比的变化情况，还有猪粮比、基差、月差数据 [19] - 鸡蛋日度数据展示了不同地区鸡蛋价格、淘汰鸡价格的日度变化情况 [20] - 生猪周度重点数据展示了现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等方面的周度环比、同比变化 [22] - 鸡蛋周度重点数据展示了供应端、需求端、利润、相关现货价格等方面的周度环比、同比变化 [23] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [24][25][26] 油脂油料 棕榈油 - 包含马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、不同合约价差、基差等相关图表 [34][36][37] 豆油 - 包含美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、不同合约价差、基差等相关图表 [41][43][46] 花生 - 包含国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、中国花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、中国花生周度开工率、压榨厂花生及花生油库存、花生月度进口量、不同合约价差、基差等相关图表 [49][50][51] 饲料端 玉米 - 包含玉米期货收盘价、现货价、基差、不同合约价差、港口库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量及库存、加工利润等相关图表 [52][55][58] 玉米淀粉 - 包含玉米淀粉期货收盘价、现货价、基差、企业开机率及库存、加工利润等相关图表 [58][60][62] 菜系 - 包含菜粕、菜油现货行情、基差、沿海油厂菜籽及菜粕库存、菜籽油库存、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕及菜油提货量等相关图表 [63][66][71] 豆粕 - 包含美国大豆生长优良率、开花率、结荚率、全国港口大豆库存、国内主流油厂豆粕库存、基差、不同合约价差、豆粕与菜粕期货及现货价差等相关图表 [73][77][84] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及认沽认购比率，历史波动率情况等相关图表 [86][88][89] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量，生猪、鸡蛋指数持仓量等相关图表 [94][96][100]