报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期降息概率较低，中长期宽松预期仍存，上有压力下有支撑，预计短期内维持震荡整理 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2603短期和中期震荡，日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短期降息概率较低，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡整理，核心逻辑是昨日国债期货均震荡下跌，30年期国债期货跌幅较大，上周国债期货震荡反弹使国债到期收益率走低体现一定央行降息预期，但央行降息节奏大概率保持较强定力，短线上降息预期推动的反弹高度有限，国债期货上行动能不足，且2026年一季度国债密集发行带来供应端压力，对国债现券价格构成压制，中长期国债承压明显 [5]