报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹供需双弱、热卷高库存低基差压制行情，均维持区间运行状态 [3][4][5] - 铁矿石基本面偏弱但供给端事件扰动下交易情绪偏强，建议谨慎看空 [8][9] - 焦炭开启第四轮提降，盘面快速下行后行情或有反复，谨慎看多 [11][12] - 焦煤短期供应量维持偏低水平，价格继续维持区间运行，谨慎看多 [15][16] - 铁合金供需边际改善，锰硅和硅铁盘面上行至前期压力位，行情或有反复，谨慎追多 [17][18][19] 各品种情况总结 钢材（螺纹钢、热卷） - 螺纹钢产量小幅上升，表需环比略降且绝对水平为同期最低，库存正常去化至较低水平，铁水产量基本持平；热卷产量及表需小幅上升，库存继续下降但绝对水平偏高、去库速度偏慢，现货相对较弱，基差平水附近波动 [4] - 螺纹01最新价格3106，螺纹05为3130涨12，螺纹10为3176；热卷01最新价格3280跌8，热卷05为3287涨4，热卷10为3307涨11 [2] 铁矿石 - 铁水环比转增，钢厂按需补库，港口增库，外矿发货仍有冲量，基本面偏弱但供给端事件扰动下交易情绪偏强 [8] - 铁矿01最新价格816涨15，铁矿05为797涨14，铁矿09为774涨13；PB粉最新价格804涨7，杨迪粉为715涨12，BRBF粉为841涨7 [6] 焦炭 - 焦炭开启第四轮提降，预计1月1日起执行，三轮提降后焦企亏损但程度不深，短期生产积极性尚可，产区供应小幅下降，铁水产量环比基本持平，钢厂维持小幅补库，盘面快速下行后行情或有反复 [11] - 焦炭1月合约最新价格1566.0跌6.0，焦炭5月合约为1680.5跌39.5，焦炭9月合约为1762.5跌34.0 [10] 焦煤 - 临近年末煤矿检修增多，矿山产量环比继续下降，预计短期供应量维持偏低水平，进口监管区库存继续增加，近期成交略有改善但下游采购谨慎，价格继续维持区间运行 [15] - 焦煤1月合约最新价格1003.0跌18.5，焦煤5月合约为1088.0跌27.5，焦煤9月合约为1170.0跌25.5 [14] 铁合金（锰硅、硅铁） - 锰硅港口矿价维持坚挺，多数矿山远月报价上调，本周产区供应环比转增，需求边际改善，库存继续增加，十二月钢招基本结束，钢厂定价整体小幅下跌；硅铁主产区减停产增多，需求边际转弱，库存维持下降趋势，十二月钢招基本结束，钢厂定价小幅下跌或持平 [18] - 锰硅01最新价格5820涨18，锰硅05为5880涨20，锰硅09为5926涨12；硅铁01最新价格5534涨8，硅铁05为5632涨12，硅铁09为5690涨14 [17]