报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、棕榈油日内和参考观点均为震荡偏弱，中期观点均为震荡 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 美豆期价低位震荡，受南美新季大豆丰产预期压制及出口销售低迷影响；国内市场多空因素交织，供应端整体宽松但进口成本高企，合约呈现近强远弱结构，短期 05 合约将在区间内低位震荡反复 [5][6] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [5] 棕榈油 - 此前因马来西亚出口数据改善上涨，短多获利了结打压盘面，印尼生物燃料政策力度可能不及预期打击市场情绪，缺乏独立上涨动力，走势跟随外盘及国内油脂板块情绪波动，去库信号明确前易反复，呈宽幅震荡 [7] - 影响因素包括马棕产量和出口、印尼生柴和出口政策、欧盟相关政策变化、国内到港和库存、替代需求 [5]