报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对钢材、铁矿、双焦、动力煤等黑色建材品种进行分析认为钢材因原料补库预期钢价震荡运行，铁矿市场情绪缓解矿价小幅上涨但后续或有回调压力，双焦因投机需求下滑震荡运行，动力煤供应略有紧张价格小幅上涨 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场表现：昨日螺纹钢期货主力合约收于3130元/吨，热卷主力合约收于3287元/吨，现货成交上午低价拿货好转投机情绪增加，午后盘面回落成交转弱，全天基差先缩后扩，全国建材成交11.77万吨 [1] - 供需逻辑：建材低产量、低消费、低库存，板材受高库存压制价格波动有限，短期原料补库预期开启，需关注环保及季节性减产、需求去库、利润、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 市场表现：昨日铁矿石期货价格震荡运行，2605合约收盘796.5元/吨，现货报价小幅上涨、成交一般，贸易商报盘积极性一般，钢厂按需补库 [3] - 供需逻辑：供需格局趋紧，港口库存增加但下游采购需求疲软，部分货源流动性受限叠加对远期供给担忧支撑矿价，若谈判有进展价格或回调，需关注钢厂减产节奏与港口库存结构变化 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 市场表现：昨日双焦期货震荡，主力合约均小幅下跌，进口蒙煤通关量回落，报价随盘面波动 [5] - 供需逻辑：临近年末投机需求回落，焦煤供应收缩，下游刚需采购补库意愿弱，需关注节后补库节奏；焦炭供应企稳，四轮提降后生产积极性一般，铁水产量低，节后高炉复产或推动回升，需关注钢厂复产进度及铁水产量变化 [5][6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [6] 动力煤 - 市场表现：产地煤矿供应偏紧，库存低位，销售好；港口市场跌势收窄，库存减少，下游消费回升，寻货增加；进口煤市场跌幅收窄，高低卡同时下跌，内外贸价差倒挂 [7] - 供需逻辑：煤价由弱转强，下游消费好转，后期供给难改善，需关注1月天气等因素消费情况，关注供应格局变动、非电煤消费和补库情况 [7] - 策略：无 [7]