报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [4] - 红枣投资评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果市场处于供需博弈阶段，当前库存数量和质量普遍低于往期，优果价格偏高、成本处于高位，偏差货源价格松动，终端消费一般、出库速度不快，低价替代水果上市形成销售压力 [4] - 红枣产区收购基本收尾，产量减少但供应量充足，传统旺季走货一般，库存压力形成阶段性压制，销区走势平缓，后续关注旺季消费 [7] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日收盘苹果2605合约9163元/吨，较前一日变动 -84元/吨，幅度 -0.91% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 963，较前一日变动 +84；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 763，较前一日变动 +84 [1] 红枣 - 期货方面，昨日收盘红枣2605合约8970元/吨，较前一日变动 -10元/吨，幅度 -0.11% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日变动 -0.10元/公斤，现货基差CJ05 + -670，较前一日变动 -90 [5] 近期市场资讯 苹果 - 库内晚富士整体交易氛围一般，客商多包装自存货源发货，调果农货积极性不高 [2] - 陕北部分产区果农货询价增多但成交有限，主流仍为客商发自存货源 [2] - 西部产区客商零星寻货，多以果农两级货源为主，下捡、高次少量走货，成交有限，客商少量包装自存货源补充市场 [2] - 山东产区出库放缓，少量75货源出库，维纳斯、奶油果按需出库，其余货源交易不多 [2] - 栖霞80一二级片红果农意向成交价3.7 - 4.5元/斤，65、70出库价格1.8 - 2.2元/斤附近；陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.3元/斤；甘肃产区静宁果农一般通货出库价格3.7 - 4.5元/斤不等 [2] 红枣 - 新疆产区灰枣收购扫尾，各产区剩余货源不多，成交少量，阿克苏地区通货主流价格参考5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则 [6] - 周末期间，河北崔尔庄市场停车区到货10余车，到货等外、成品均有，客商按需采购，成交以等外为主 [6] - 广东如意坊市场到货车10车，市场货源供应充足，客商按需采购，早市成交1 - 2车左右 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价盘中震荡，尾盘走低，产区询价增多但以客商自行提货为主，主流价格平稳，稍差货源价格有走低迹象 [3] - 元旦临近走货或好转，但库存消化压力仍在，柑橘类低价水果抢占苹果销售空间，需持续跟踪销区情况 [3] - 上周主产区行情清淡，成交氛围不高，询价客商增多但采购不多，果农货成交偏弱，一般质量货源价格松动；销区市场到货车辆增加，节日备货推高好货价格，但差货走货缓慢，消费好转但日内消化库存能力不足，二三级批发商按需拿货 [3] - 砂糖橘等低价柑橘类水果大量上市，抢占显著市场份额，对苹果销售形成较大冲击，中转库出现积压情况 [3] - 后续需重点关注春节备货启动氛围、元旦节日走货情况，整体消费有限，本周走货或好于上周 [3] 红枣 - 红枣期价昨日震荡收跌，新枣收购步入尾声，余货不多，货源转移至加工商和贸易商手中，厂家加快出货速度，市场到货增加，交易以新货为主，价格稳定 [6] - 红枣进入旺季消费，走货速度回暖，但新货和陈货积压，供应面宽松，需关注旺季走货速度 [6] - 新疆主产区灰枣收购扫尾，剩余货源有限，成交少量，产量较上一产季减少，符合预判区间，主产区灰枣通货均价稳定，各产区遵循以质论价、优质优价原则，新疆及内地加工企业积极生产、加快出货节奏 [6] - 上周河北销区市场到货量增加，广州如意坊市场日均到货量下降，下游客商按需拿货，看货采购客商较多 [6] - 库存较上上周减少，同比增加，销区整体走货态势平稳，不同客户出货节奏因销售渠道、订单结构及终端需求不同存在差异 [6] 策略 苹果 - 持中性策略，当前库存数量和质量低于往期，优果价格偏高、成本高位，偏差货源价格松动，终端消费一般，出库速度不快，低价替代水果上市形成销售压力，市场处于供需博弈阶段 [4] 红枣 - 持中性策略，产区收购基本收尾，产量减少但供应量充足，传统旺季走货一般，客商按需拿货，库存压力形成阶段性压制，销区走势平缓，后续关注旺季消费 [7]