报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期碳酸锂价格受消息面、资金面影响大，基本面变化不大，2026年供应仍将小幅过剩 [1] - 当前价格受资金情绪支配，有过度炒作现象，库存去化速度放缓，市场期现背离，短期涨幅大，需警惕回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年12月29日，碳酸锂主力合约2605开于129800元/吨，收于118820元/吨，较昨日结算价变化-7.89%，成交量688764手，持仓量512345手，前一交易日持仓量577035手，基差-12460元/吨，仓单18191手，较上个交易日变化330手，主力合约大幅减仓一度触及跌停，受近期涨幅过快多头止盈及钠电替代话题影响 [1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价110000 - 126000元/吨，较前一交易日变化6100元/吨，工业级碳酸锂报价108000 - 122000元/吨，较前一交易日变化5750元/吨，6%锂精矿价格1565美元/吨，较前一日变化55美元/吨 [2] - 锂盐厂生产稳定增长，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供应稳步释放 [2] - 现货库存为109773吨，环比-652吨，其中冶炼厂库存为17851吨，环比-239吨，下游库存为39892吨，环比-1593吨，其他库存为52030吨，环比+1180吨 [2] 策略 - 单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保 [3] - 期权、跨期、跨品种、期现：无 [3][4]