报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场流动性宽松预期下上周金价加速上涨，上周五沪金主力期货价格较前周五涨3.71%至1016.30元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五涨4.42%至4562.00美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格涨3.38%至1008.80元/克，伦敦金现货价格涨4.41%至4532.51美元/盎司 [3] - 本周金价料将震荡回调，因上周金价上行过快引发资金获利了结，且芝商所上调金属期货品种履约保证金，但金价长期上涨逻辑未变，部分资金会逢低进场 [3] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 - 黄金现货期货价格走势：上周五沪金主力期货价格收于1016.30元/克，较前周五涨36.40元/克；COMEX黄金主力期货价格收于4562.00美元/盎司，较前周五涨193.30美元/盎司；黄金T+D现货价格收于1008.80元/克，较前周五涨32.98元/克；伦敦金现货价格收于4532.51美元/盎司，较前周五涨191.45美元/盎司 [4] - 黄金基差：上周五国际黄金基差为 -96.80美元/盎司，较前周五降80.40美元/盎司；上海黄金基差 -2.06元/克，较前周五回升0.36元/克 [8] - 黄金内外盘价差：上周外盘金价涨幅大于内盘，上周五黄金内外盘价差为 -53.82元/克，较前周五的 -41.09元/克回落；金油比上行，金银比、金铜比下行 [9] - 持仓分析：上周黄金ETF持仓量增加，截至上周五全球最大SPRD黄金ETF基金持仓量为1071.13吨，较前一周增加18.59吨；国内黄金T+D累计成交量255376千克，较前一周降5.44%；截至12月16日黄金CFTC资管机构多头持仓量增加，多头净持仓量上升；COMEX黄金期货库存回升，上期所黄金库存增加5976千克至97692千克 [14] 宏观基本面 - 重要经济数据：美国三季度实际GDP年化季环比4.3%，高于预期值3.3%，低于前值3.8%；三季度核心PCE物价指数年化季环比2.9%，与预期值持平，高于前值2.6%；10月美国耐用品新订单环比降2.2%至3074亿美元，低于预期值 -1.5%，同比增速4.7%；核心耐用品订单环比增0.2%，连续七个月环比增长；12月20日当周首次申请失业救济人数降至21.4万人，低于预期值和前值22.4万人；12月消费者信心指数连续五个月下滑 [19][20][21] - 美联储政策跟踪：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈马克表示未来几个月没必要降息，纽约联储主席威廉姆斯指出美联储目前无进一步降息紧迫性 [33] - 美元指数走势：上周美元指数波动下行，截至上周五较前一周五降0.69%至98.03 [34] - 美国TIPS收益率走势：上周美国10年期TIPS收益率小幅下行，上周五较前一周五下行1bp至1.91% [38] - 国际重要事件跟踪：特朗普称与泽连斯基会谈取得“很大进展”，与普京通话富有成效，泽连斯基表示和平框架90%的内容达成共识，乌克兰安全保障完全达成一致 [41]