报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日钢材盘面下跌，煤焦领涨，现货成交一般偏弱，刚需低价拿货为主；五大材继续减产但速度放缓，螺纹和热卷增产，总库存加速去化，社库去化更快，仍处去库周期；建材表需转弱，热卷表需增长，12月整体需求尚可；原料端煤矿供应小幅增长但价格止跌，pb粉短缺、进口利润亏损支撑铁矿价格，月底铁水或复产，近期铁矿补库；动力煤止跌企稳，但后续钢材供应增加压制上涨空间，钢价呈震荡走势；建议单边维持区间震荡，套利逢高做空卷煤比、继续持有做空卷螺差，期权观望 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 研究员为戚纯怡，期货从业证号F03113636，投资咨询证号Z0018817，联系电话021 - 65789253，邮箱qichunyi_qh@chinastock.com.cn [2] 市场研判 相关价格 上海中天螺纹3300元（-），北京敬业3150元（-），上海鞍钢热卷3280元（-），天津河钢热卷3190元（+10） [4] 交易策略 单边上涨趋势放缓，维持区间震荡；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8] 重要资讯 自2026年1月1日起部分钢铁产品进出口利润因关税调整变化；2025年12月27日土耳其对原产中国冷轧不锈钢板卷征3.95%反倾销税，对印尼涉案产品不实施反倾销措施 [9][10] 相关附图 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹和热卷不同合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本、价差等多组数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [11][14][16]