报告行业投资评级 - 黄金投资评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银投资评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属大幅回落，近期美联储宽松前景以及地缘风险支撑贵金属强势，但资金推动下涨幅过大风险不断积累，国内外交易所陆续调整保证金和交易限制，短期市场波动率高，谨慎参与 [1] - 铂基本面延续供不应求，中线上涨逻辑仍未打破，不排除资金多头逢低回补仓位可能，近期IV走高，关注期权上的卖PUT机会 [1] 其他事件要点 - 特朗普考虑以不称职为由起诉鲍威尔，还可能解雇他 [2] - 特朗普表示若伊朗继续发展弹道导弹，支持对伊朗发动打击；若伊朗发展核武器，支持对伊朗发动快速打击 [2] - 俄乌局势方面：俄称91架乌无人机袭击普京官邸，乌方否认；泽连斯基曾向特朗普请求长达50年的安全保障，扎波罗热核电站和领土问题未解决；克宫称未讨论普京与泽连斯基通话事宜，预计普京与特朗普很快通话；俄武装力量总参谋长称俄军队成功深入乌武装部队防御圈，12月俄军推进速度是近一年来最快；普京指示继续推进在苏梅州和哈尔科夫州建立安全区工作，目标2026年完成，还称有必要继续行动夺取对扎波罗热市的控制权 [2]