报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月30日塑料开工率下降至86.5%左右处于中性水平，PE下游开工率环比下降至41.83%处于近年同期偏低位，石化库存处于近年同期偏高水平压力大，成本端原油价格反弹幅度有限，新增产能投产，农膜逐步退出旺季，预计后续下游开工率下降，下游采购意愿不足，贸易商谨慎出货，大宗商品情绪提振但塑料供需格局未改，近期塑料上行空间有限，L - PP价差回落[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 12月30日新增湛江巴斯夫全密度等检修装置，塑料开工率降至86.5%左右为中性水平，截至12月26日当周PE下游开工率环比降0.62个百分点至41.83%，农膜和包装膜订单下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位 [1][4] - 石化库存处于近年同期偏高水平压力大，成本端原油供应过剩且地缘局势升级，价格反弹幅度有限 [1] - 新增产能投产，农膜退出旺季，终端施工放缓北方需求减少，下游采购刚需为主，贸易商谨慎出货，大宗商品情绪提振但塑料供需格局未改，近期上行空间有限，L - PP价差回落 [1] 期现行情 期货 - 塑料2605合约增仓震荡运行，最低价6436元/吨，最高价6486元/吨，收盘于6461元/吨，在60日均线下方，跌幅0.09%，持仓量增3545手至512784手 [2] 现货 - PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在 - 100至 + 100元/吨之间，LLDPE报6200 - 6370元/吨，LDPE报7700 - 8530元/吨，HDPE报6550 - 7850元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端12月30日新增检修装置，塑料开工率降至86.5%左右为中性水平 [4] - 需求端截至12月26日当周PE下游开工率环比降0.62个百分点至41.83%，农膜和包装膜订单下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位 [4] - 周二石化早库环比增2万吨至60万吨，较去年同期高5万吨，处于近年同期偏高水平 [4] - 原料端布伦特原油03合约在62美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格持平于725美元/吨，东南亚乙烯价格持平于745美元/吨 [4]