报告行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 报告认为，港股互联网巨头2025年第三季度或为板块阶段性盈利底部，股价回落明显，迎来布局良机，建议聚焦AI主线选股，并推荐阿里巴巴和腾讯控股 [2][25] - AI对互联网巨头广告和云业务增长赋能明显：腾讯广告三季度环比继续加速；阿里云本季度增长加速至34% 同比增长（上季度为26% 同比增长）[2][25] - 国内互联网巨头在AI资本支出方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力提升和建设供给释放，AI对巨头主业的赋能将持续显现 [2][25] - 三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，四季度预计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖亏损有所收窄 [2][25] 根据相关目录分别进行总结 （一）公司动态 - OpenAI任命英国前财政大臣乔治·奥斯本负责“OpenAI for Countries”项目，旨在推动与各国在AI基础设施和应用层面的合作 [16] - OpenAI挖角谷歌高管Albert Lee负责其企业发展业务，该高管曾主导谷歌云和Google DeepMind的企业发展业务，并参与过谷歌以320亿美元收购Wiz的交易 [16] - 亚马逊重组AI部门，将芯片研发团队、量子计算团队与通用人工智能业务整合，由资深副总裁Peter DeSantis负责 [18] - OpenAI和谷歌在印度通过免费赠品争夺用户和训练数据：谷歌向Reliance Jio的5亿用户免费提供价值400美元的Gemini AI Pro订阅18个月；OpenAI提供为期一年的免费ChatGPT Go计划 [19] - OpenAI正与亚马逊谈判，拟从亚马逊融资至少100亿美元，并使用亚马逊的人工智能芯片 [19] - OpenAI推出面向新闻机构的人工智能学习中心“OpenAI Academy” [20] - OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta、xAI及Perplexity AI遭作家群体提起版权诉讼，指控其使用盗版著作训练大模型 [20] - 谷歌母公司Alphabet以47.5亿美元收购能源基础设施公司Intersect，以满足AI发展带来的能源需求 [20] - 美国国防部将与xAI合作，将基于Grok系列模型的AI系统嵌入其GenAI.mil平台，预计明年初初步部署 [21] （二）底层技术 - 谷歌推出最新人工智能模型双子座 3 Flash，称其兼具前沿智能与高速性能，提升了响应速度和成本效率 [22] - 字节跳动发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5 pro，评测称其多模态理解和生成能力、Agent能力已达业界领先水平 [22] - 阿里巴巴发布并开源新一代端到端语音交互模型Fun-Audio-Chat的8B模型权重 [23] （三）行业政策 - 山东省发布《人工智能终端创新发展行动方案》，提出到2027年，全省人工智能终端产业规模超过4500亿元，重点产品产量超过1亿台，培育10家左右龙头企业，形成创新产品100项以上 [24] AI相关网站流量数据 - 在2025年12月17日至23日期间，主要AI网站周访问量数据如下 [10]： - ChatGPT：周平均访问量1199.00百万，环比下降8.33%；11月独立访客473.10百万 - Bing：周平均访问量753.60百万，环比下降3.05%；11月独立访客184.70百万 - Gemini：周平均访问量392.30百万，环比下降0.73%；11月独立访客219.60百万，环比增长6.40% - Deepseek：周平均访问量72.31百万，环比下降5.71%；11月独立访客43.75百万 - Grok：周平均访问量59.95百万，环比下降1.14%；11月独立访客33.99百万，环比增长12.29% - 豆包：周平均访问量23.92百万，环比下降1.08%；11月独立访客12.12百万，环比增长0.92% - 通义千问：周平均访问量6.97百万，环比增长23.65% - Kimi：周平均访问量8.50百万，环比下降4.05%；11月独立访客7.08百万，环比增长34.41% - 文心一言：周平均访问量1.01百万，环比增长6.70% 重点公司盈利预测及投资评级 - 报告列出了多家重点公司的盈利预测及投资评级，所有提及公司评级均为“优于大市” [3]： - 腾讯控股 (0700.HK)：总市值5,835,466百万港元，预测2025年EPS为23.69，2026年EPS为27.18，对应2025年PE为25.3倍，2026年PE为22.0倍 - 阿里巴巴-SW (9988.HK)：总市值3,212,558百万港元，预测2025年EPS为6.89，2026年EPS为5.86，对应2025年PE为22.9倍，2026年PE为27.0倍 - 网易-S (9999.HK)：总市值730,531百万港元，预测2025年EPS为11.29，2026年EPS为12.12 - 美团-W (3690.HK)：总市值614,800百万港元，预测2025年EPS为**-0.01**，2026年EPS为4.27 - 百度集团-SW (9888.HK)：总市值323,970百万港元，预测2025年EPS为7.23，2026年EPS为6.77 - 快手-W (1024.HK)：总市值324,104百万港元，预测2025年EPS为4.07，2026年EPS为4.92 - 拼多多 (PDD.O)：总市值190,176百万美元，预测2025年EPS为16.97，2026年EPS为20.96