报告行业投资评级 - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，10月同比下降5.5%，12月工业品价格低位徘徊，农产品批发价格上涨助12月CPI同比处年内较高位置，12月新房销售同比大幅负增长，周二股市和国债期货均横向波动，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘高开，全天横向窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2603涨0.17%，10年期T2603跌0.02%，5年期TF2603跌0.01%，2年期TS2603涨0.01% [1] 重要资讯 - 公开市场方面，周二央行开展3125亿元7天期逆回购操作，当天有593亿元逆回购到期，当日净投放2532亿元 [1] - 资金市场方面，周二银行间资金市场隔夜利率保持低位，DR001全天加权平均为1.24%，与上一交易日持平；DR007全天加权平均为1.69%，上一交易日加权平均1.59% [1] - 现券市场方面，周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行1.17个BP至1.36%，5年期上行1.15个BP至1.63%，10年期下行0.02个BP至1.86%，30年期上行0.45个BP至2.26% [1] - 2026年国补方案发布，国家发改委、财政部印发通知并下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新，国补对象新增智能眼镜、智能家居等，剔除家装、电动自行车，新车补贴按车价12%或10%，上限2万元或1.5万元，家电国补范围缩小为6类产品，一级能效家电补贴比例从20%降至15%，每件补贴最高额度从2000元降至1500元 [1] - 财政部调整个人销售住房增值税政策，2026年1月1日起，个人销售购买不足2年住房按3%征收率全额缴纳增值税，销售购买2年以上住房免征增值税 [1] - 美联储12月会议纪要显示FOMC同意降息但官员分歧严重，部分与会者认为降息后或保持目标利率区间不变，若通胀下降多数官员认为可进一步降息，委员同意根据需要购买短期国债保持准备金供应并取消常备回购操作总额限制 [1][2] 市场逻辑 - 11月规模以上工业企业利润同比降13.1%，10月同比降5.5%，12月工业品价格低位徘徊，农产品批发价格上涨助12月CPI同比处年内较高位置，12月新房销售同比大幅负增长，央行货币政策委员会指出把握好货币政策实施力度、节奏和时机，周二万得全A低开高走，收涨0.13%，成交金额2.16万亿元与上一交易日持平，股市和国债期货均横向波动，国债期货短线或震荡 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]