报告核心观点 - 看多玻璃主力合约，因其成本支撑刚性凸显、技术支撑双重验证、政策预期持续升温、资金布局信号明确和估值优势显著 [2][3][4] - 沪指不跌破3910 - 3920支撑区间，暂时继续低吸为主 [6] - 整个贵金属市场波动加大，黄金宜谨慎参与 [10] - 铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [12] - 玻璃技术面底部企稳明显，低多维持 [15] - 甲醇多重利好下销区行情偏强 [18] - 纸浆震荡判断，样本港口库存连续五周去库 [21] 各行业具体情况 玻璃行业 - 成本支撑方面，全行业亏损推动产能冷修，日均产量降至15.45万吨，成本端强力托底，下行空间受限；近日有多条产线计划放水或冷修 [3] - 技术支撑方面，1015 - 1025点位多次测试未破，周线布林线下轨上移，长期下跌空间收窄，“双底”区域支撑厚重 [3] - 政策预期方面，“保交楼”政策托底远期需求，房地产调控优化释放暖意，政策红利有望传导至竣工端 [3] - 资金布局方面，近期持仓量稳步增加，多头资金主动介入博弈预期改善，为价格反弹注入动力 [4] - 估值方面，合约价格处于6月以来低位，当前价位接近成本线，盈亏比优势突出，叠加MACD红柱放大、短期均线即将金叉的技术转强信号，抄底性价比凸显 [4] - 技术面近期底部企稳明显，日融持续小降，本周库存有所累积，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清 [15][16] 股指期货 - 趋势完好，小周期调整充分；沪指不跌破3910 - 3920支撑区间，暂时继续低吸为主 [6] 黄金 - 整个贵金属市场波动加大，黄金宜谨慎参与 [10] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [12][13] 甲醇 - 截至2025年12月24日，中国甲醇港口库存总量141.25万吨，较上一期增加19.37万吨；华东地区累库，库存增加20.77万吨，华南地区去库，库存减少1.40万吨，多重利好下销区行情偏强 [18] 纸浆 - 截至2025年12月25日，中国纸浆主流港口样本库存量为190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%，库存量连续五周呈现去库趋势，震荡判断 [21]