报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2025年12月31日有色金属跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，为投资者提供套利参考 [1][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货价格97700元，LME价格12516，比价7.86；三月价格98240元，LME价格12477，比价7.84；现货进口均衡比价7.95，盈利-1171.20元 [1] - 锌：现货价格23290元，LME价格3091，比价7.54；三月价格23420元，LME价格3123，比价5.60；现货进口均衡比价8.37，盈利-2576.06元 [1] - 铝：现货价格22180元，LME价格2941，比价7.54；三月价格22620元，LME价格2974，比价7.54；现货进口均衡比价8.33，盈利-2321.75元 [1] - 镍：现货价格131750元，LME价格16358，比价8.05；现货进口均衡比价8.04，盈利1259.30元 [1] - 铅：现货价格17400元，LME价格1979，比价8.74；三月价格17510元，LME价格2021，比价11.48；现货进口均衡比价8.60，盈利273.72元 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -630元，理论价差596元；三月 - 现货月价差 -480元，理论价差1089元；四月 - 现货月价差 -420元，理论价差1592元；五月 - 现货月价差 -460元，理论价差2094元 [4] - 锌：次月 - 现货月价差180元，理论价差219元；三月 - 现货月价差220元，理论价差344元；四月 - 现货月价差265元，理论价差469元；五月 - 现货月价差295元，理论价差594元 [4] - 铝：次月 - 现货月价差50元，理论价差224元；三月 - 现货月价差105元，理论价差348元；四月 - 现货月价差145元，理论价差473元；五月 - 现货月价差180元，理论价差597元 [4] - 铅：次月 - 现货月价差65元，理论价差212元；三月 - 现货月价差70元，理论价差320元；四月 - 现货月价差70元，理论价差429元；五月 - 现货月价差110元，理论价差537元 [4] - 镍：次月 - 现货月价差7080元；三月 - 现货月价差7360元；四月 - 现货月价差7630元；五月 - 现货月价差7870元 [4] - 锡：5 - 1价差1410元，理论价差6712元 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差1150元，理论价差489元；次月合约 - 现货价差520元，理论价差936元 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -90元，理论价差146元；次月合约 - 现货价差90元，理论价差282元 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差40元，理论价差136元；次月合约 - 现货价差105元，理论价差252元 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.19，铜/铝4.34，铜/铅5.61，铝/锌0.97，铝/铅1.29，铅/锌0.75 [5] - 伦（三连）：铜/锌4.02，铜/铝4.21，铜/铅6.25，铝/锌0.95，铝/铅1.48，铅/锌0.64 [5]