报告核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略；黑色系维持大幅度波动行情，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价99,220，涨1,800，涨幅1.85%，成交量40.87万手，持仓量21.97万手 [3] - 铝最新价22,615，涨195，涨幅0.87%，成交量36.96万手，持仓量26.77万手 [3] - 锌最新价23,400，涨140，涨幅0.60%，成交量14.85万手，持仓量9.35万手 [3] - 铅最新价17,365，跌105，跌幅0.60%，成交量6.98万手，持仓量5.39万手 [3] - 镍最新价134,400，涨4,720，涨幅3.64%，成交量100.06万手，持仓量14.96万手 [3] - 锡最新价329,210，涨4,830，涨幅1.49%，成交量44.13万手，持仓量4.38万手 [3] - 氧化铝最新价2,618，涨4，涨幅0.15%，成交量9.02万手，持仓量9.97万手 [3] - 黄金最新价986.34，涨0.40，涨幅0.04%，成交量39.15万手，持仓量14.45万手 [3] - 白银最新价18,796，涨937，涨幅5.25%，成交量112.75万手，持仓量19.51万手 [3] - 碳酸锂最新价120,120，跌4,700，跌幅3.77%，成交量1.58万手，持仓量3.18万手 [3] - 工业硅最新价8,820，涨45，涨幅0.51%，成交量5.09万手，持仓量7.94万手 [3] - 多晶硅最新价58,940，跌250，跌幅0.42%，成交量0.43万手，持仓量1.67万手 [3] - 螺纹钢最新价3,134，跌3，跌幅0.10%，成交量63.55万手，持仓量156.08万手 [3] - 铁矿石最新价806.00，跌3.50，跌幅0.43%，成交量1.42万手，持仓量6.64万手 [3] - 锰硅最新价5,920，涨62，涨幅1.06%，成交量5.13万手，持仓量1.99万手 [3] - 硅铁最新价5,590，涨36，涨幅0.65%，成交量2.92万手，持仓量1.48万手 [3] - 玻璃最新价1,015，涨7，涨幅0.69%，成交量4.43万手，持仓量2.97万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 期权因子PCR指标，持仓量PCR=看跌期权持仓量/看涨期权持仓量，描述期权标的行情强弱；成交量PCR=看跌期权成交量/看涨期权成交量，描述标的行情是否出现转折时机 [4] - 各品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR、量PCR变化、持仓量PCR、仓PCR变化等数据见报告表格 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从看涨期权和看跌期权最大持仓量所在行权价来看期权标的压力点和支撑点，各品种压力点、支撑点等数据见报告表格 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各品种平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据见报告表格 [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [8] - 铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [10] - 锌：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [10] - 镍：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [11] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [11] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [12] 贵金属 - 白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [13] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [14] - 锰硅：构建做空波动率策略 [15] - 工业硅：构建卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [15] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [16]