报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 31 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 30 日沪铝高位震荡主力 2602 盘报收于 22565 较上日小幅上涨 0.13% 总持仓大幅减少 2.2 万余手至 65.5 万手 [7] - 受年底企业结算关账影响华东交投情绪转弱市场流动性低叠加沪铝绝对价格高现货升贴水承压 [7] - 国内铝行业利润丰厚运行产能稳中小增供应压力有限海外关注莫桑比克铝厂减产风险和印尼产能投放进度 [7] - 铝加工企业开工率受环保限产和高铝价压制转弱库存初现累积拐点 [7] - 中期在流动性宽松和金铜板块强势带动下铝价易涨难跌短期在宏观氛围波动和基本面驱动有限背景下预计高位调整概率加大 [7] - 假期将至建议轻仓控制风险 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 30 日沪铝主力 2602 盘报收 22565 较上日涨 0.13% 总持仓减 2.2 万余手至 65.5 万手 [7] - 华东交投情绪转弱市场流动性低现货升贴水承压华东贴水 -310 中原贴水 -330 华南贴水 -320 [7] - 国内铝行业利润丰厚运行产能稳中小增供应压力有限 [7] - 海外关注莫桑比克铝厂减产风险和印尼产能投放进度 [7] - 铝加工企业开工率受环保限产和高铝价压制转弱库存初现累积拐点 [7] - 中期铝价易涨难跌短期预计高位调整概率加大 [7] - 假期将至建议轻仓控制风险 [7] 行业要闻 - 19 家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”系列标准落地工作部分品牌最快 2026 年推铝制家用空调产品部分暂无计划 [10] - 立中集团产能利用率逐步提高墨西哥工厂项目二期 180 万只已初步投产泰国第三工厂 300 万只产能预计明年投产多地新建项目今冬明春陆续投产 [10][11] - 印度国家铝业公司计划 2026 年 6 月启动奥里萨邦铝土矿开采并扩建氧化铝厂生产线年产能增 100 万吨至 327.5 万吨 [11] - 前 11 个月我国汽车产销量均超 3100 万辆同比增超 10% 新能源汽车产销量近 1500 万辆同比增超 30% 出口 231.5 万辆同比增长 1 倍 [11]