报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板受宏观托底与产业压制，钢价维持区间震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，螺纹钢RB2605昨日收盘价3134元/吨，跌3元/吨，跌幅0.10%，成交635547手，持仓1560806手，持仓变动30014手；热轧卷板HC2605昨日收盘价3282元/吨，跌11元/吨，跌幅0.33%，成交311439手，持仓1283319手，持仓变动7022手 [1] - 现货价格方面，多地螺纹钢和热轧卷板价格有不同表现，如上海螺纹钢昨日价格3300元/吨与前日持平，杭州热轧卷板昨日价格3330元/吨较前日跌30元/吨等 [1] - 基差和价差方面，基差（RB2605）为166元/吨较前日跌4元/吨，基差（HC2605）为 - 2元/吨较前日涨5元/吨等 [1] 宏观及行业新闻 - 12月25日钢联周度数据显示，螺纹产量+2.71万吨，热卷产量+1.63万吨，五大品种合计产量 - 1.15万吨；总库存方面，螺纹 - 18.29万吨，热卷 - 13.5万吨，五大品种合计 - 36.79万吨；表需方面，螺纹 - 5.96万吨，热卷 + 8.76万吨，合计 - 1.67万吨 [3] - 2025年12月中旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产环比下降1.3%，生铁平均日产环比下降1.9%，钢材平均日产环比下降1.4%；钢材库存量环比上一旬增加126万吨，增长8.6%等 [3] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [3] - 11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少22万吨，下降2.5%等 [3] - 2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少4.5万吨、降幅8.2%；均价1593.0美元/吨，环比下跌31.1美元/吨、跌幅1.9%；1 - 10月累计进口钢材504.1万吨，同比减少68.0万吨、降幅11.9% [3] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0；趋势强度取值范围为【 - 2，2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]