报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期评级为中性，中性偏空 [2] - 低硫燃料油短期评级为中性，中性偏空 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权均无明确评级 [2] 报告的核心观点 - 盘面窄幅波动，市场矛盾暂有限，燃料油期货主力合约有涨跌变化，上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0%，报2473元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.23%，报2977元/吨 [1] - 原油价格反弹动力不足，油市供过于求预期未逆转，FU、LU成本端支撑偏弱 [1] - 燃料油自身基本面多空因素交织，整体驱动有限 [1] - 高硫燃料油裂解价差与贴水下跌带动炼厂端需求边际改善，中国高硫燃料油进口量近期回升，需关注俄乌与委内瑞拉局势，目前货源充裕无紧缺预期 [1] - 低硫燃料油因装置检修状态变动，科威特与尼日利亚地区供应有回升预期，增量暂时较低，需关注后续装置与出口动态 [1] 相关目录总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约日盘有不同表现，前者收涨0%，后者收跌0.23% [1] - 原油价格反弹难成上涨趋势，燃料油成本端支撑弱 [1] - 高硫燃料油需求有改善，进口量回升，关注局势但暂无紧缺预期 [1] - 低硫燃料油部分地区供应有回升预期，增量低需关注后续动态 [1] 策略 - 高硫燃料油短期中性，中性偏空 [2] - 低硫燃料油短期中性，中性偏空 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权无策略建议 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等多种价格及成交持仓量图表 [3]