报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周主营炼厂开工持稳，山东地炼开工平稳但部分二次装置负荷调整，主营汽柴产量维稳、地炼汽柴产量下行，柴汽比上行0.01至1.49；山东炼厂汽柴周均产销率回升但未达平衡，汽柴价格下跌使中下游采购积极性提升、市场情绪好转，车单成交量上行但船单成交有限；商业库存汽油累库、柴油持平，地炼库存上涨、社会库存去库 [6][34][48] - 后市主营炼厂开工平稳，地炼因个别原料不足计划停工致开工率及产量或小幅下降；汽油因双节前备货和船单交付销量有望短期上升，推动地炼市场趋向平衡，柴油受气温影响需求疲弱、多数地区供大于需；山东独立炼厂汽油库存或小幅累积、柴油库存上涨压力更显著，市场交投清淡，柴油价格承压、汽油或因备货企稳 [7] 综合分析 市场概况 - 供应端主营炼厂开工持稳、山东地炼开工平稳且部分二次装置负荷调整，主营汽柴产量维稳、地炼汽柴产量下行，柴汽比上行至1.49 [6] - 需求端山东炼厂汽柴周均产销率回升但未达平衡，汽柴价格下跌使中下游采购积极性提升、市场情绪好转，车单成交量上行但船单成交有限 [6] - 库存方面商业库存汽油累库、柴油持平，地炼库存上涨、社会库存去库 [6] 后市展望 - 供应端主营炼厂开工平稳，地炼因个别原料不足计划停工，整体开工率及汽柴油产量预计小幅下降 [7] - 需求面汽油因双节前备货和船单交付销量有望短期上升，推动地炼市场趋向平衡，柴油受气温影响需求疲弱、多数地区供大于需 [7] - 库存方面山东独立炼厂汽油库存预计小幅累积、柴油库存上涨压力更显著，市场交投清淡，柴油价格承压、汽油或因备货企稳 [7] 核心逻辑分析和数据追踪 价格数据 - 汽油市场价格全国均价7341元/吨，较前一日涨9元、较上周跌41元、较上月涨11元、较去年跌737元，各地区有不同变化 [15] - 柴油市场价格全国均价6289元/吨，较前一日涨12元、较上周跌130元、较上月跌291元、较去年跌744元，各地区有不同变化 [15] 利润数据 - 主营炼厂炼油利润614元/吨，较上周跌32元、较上月跌241元、较去年跌172元 [21] - 独立炼厂炼油利润464元/吨，较上周涨55元、较上月涨344元、较去年涨250元 [21] - 山东地炼炼油利润472元/吨，较上周涨29元、较上月涨288元、较去年涨135元 [21] - 成品油利润472元/吨，较上周涨29元、较上月涨288元、较去年涨135元 [21] - 汽油利润681元/吨，较上周涨103元、较上月涨512元、较去年涨103元 [21] - 柴油利润680元/吨，较上周跌35元、较上月涨166元、较去年涨209元 [21] 开工数据 - 全国炼厂开工率70.8%，较上周持平、较上月涨0.2个百分点、较去年涨3.0个百分点，主营和地炼开工均较上周持平 [33][34] - 中国原油加工量1422万吨，较上周持平、较上月涨4万吨、较去年涨35万吨 [33] 检修计划 - 截至2025年12月19日，广州石化等多家炼厂有检修计划，检修产能共6440万吨/年，环比减少800万吨/年，广州石化检修结束 [41] 产量数据 - 汽油产量全国275万吨，较上周跌1万吨，主营炼厂192万吨、山东地炼47万吨均较上周跌1万吨 [44] - 柴油产量全国409万吨，较上周跌1万吨，主营炼厂218万吨较上周持平、山东地炼106万吨较上周持平 [44] - 柴汽比全国1.49，较上周涨0.01，主营炼厂1.14较上周持平、独立炼厂2.30较上周涨0.02、山东地炼2.25较上周涨0.03 [44] 销量数据 - 汽油销量独立炼厂82万吨，较上周跌1万吨，山东地炼47万吨较上周持平 [52] - 柴油销量独立炼厂188万吨，较上周涨3万吨，山东地炼104万吨较上周涨3万吨 [52] 库存数据 - 汽油商业库存1083万吨，环比+9万吨（+0.8%），厂内库存83万吨、社会库存395万吨、主营库存605万吨有不同变化 [80][84] - 柴油商业库存1239万吨，环比持平，厂内库存143万吨、社会库存517万吨、主营库存578万吨有不同变化 [80][84]