报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材继续震荡，单边以震荡思路对待，1月后热卷期现正套可滚动操作 [2] - 硅铁锰硅强预期延续，双硅偏强，但后市承压回落风险较大，以跨月反套参与 [3] - 焦煤焦炭现货提降消息未带来盘面持续下跌，后续关注提降落地情况，暂时观望 [5] - 铁矿石受小作文带动波动，价格上下空间有限，观望为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 12月30日远月合约收盘价：RB2610为3177.00元/吨，HC2610为3302.00元/吨等，各合约有涨跌变化 [1] - 12月30日近月合约收盘价：RB2605为3134.00元/吨，HC2605为3282.00元/吨等，各合约有涨跌变化 [1] - 12月30日跨月价差：RB2605 - 2610为 - 43.00元/吨，HC2605 - 2610为 - 20.00元/吨等，各价差有涨跌变化 [1] - 12月30日价差/比价/利润：卷螺差为148.00元/吨，螺矿比为3.97等，各指标有涨跌变化 [1] 现货市场 - 12月30日现货价格：上海螺纹为3320.00元/吨，天津螺纹为3180.00元/吨等，各价格有涨跌变化 [1] - 12月30日基差：HC主力为8.00元/吨，RB主力为186.00元/吨等，各基差有涨跌变化 [1] 钢材 - 周二期价持稳，现货价格波动不大，成交环比小降，产业供需两弱，炉料承压，板材去库压力突出 [2] - 1月后铁水产量可能止跌企稳，复产不集中，产业有补库行为，价格低位有支撑 [2] 硅铁锰硅 - 需求端，钢材价格承压，钢厂利润不佳，铁水调整，双硅周度表需下滑至年内低点，终端需求淡季难改善 [3] - 供给端，合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力大，硅铁供给压力相对锰硅较轻 [3] - 锰硅供需过剩明显，合金厂库存累积创新高，硅铁库存虽去化但仍偏高 [3] - 海外主流矿山对华锰矿报价上涨，锰硅成本支撑走强，宏观政策利好，有关部门重提反内卷对双硅有影响 [3] 焦煤焦炭 - 现货端，焦炭第四轮提降预期开启，市场交投一般，焦煤竞拍涨跌互现，流拍率高，蒙煤市场成交冷清 [5] - 期货端，煤焦反弹，板块整体震荡，钢材供需双弱对炉料不利，本周走弱放缓，铁水企稳，煤矿减产累库，下游采购谨慎 [5] - 关注1月国内煤矿复产情况，现货提降后盘面跌至提降位置反弹，关注提降落地时盘面是否创新低 [5] 铁矿石 - 受小作文影响价格上行，但消化后上行空间不足，不建议追多 [6] - 铁水稳定有见底企稳迹象，供需影响下港口库存上升，价格上方压力明确 [6] - 钢材表需下滑但总库存去库，下游数据中性偏多，黑色铁元素矛盾积累，整体波动有限 [6] - 预计铁水月底企稳，1月钢厂复产铁水回升，钢厂铁矿石库存低，复产前会采购补库，价格上下空间有限 [6]