报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前碳酸锂价格受资金情绪支配存在过度炒作现象，库存去化速度放缓，市场期现背离，短期涨幅大需警惕回调风险，投资策略上短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保 [4] 市场分析 - 2025年12月30日，碳酸锂主力合约2605开于117000元/吨，收于121580元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化 -3.77%，成交量为459530手，持仓量为511309手，前一交易日持仓量512345手，基差为 -1960元/吨，当日仓单19491手，较上个交易日变化1300手 [1] - 电池级碳酸锂报价114000 - 122000元/吨，较前一交易日无变化，工业级碳酸锂报价112000 - 118000元/吨，较前一交易日无变化，6%锂精矿价格1550美元/吨，较前一日变化 -15美元/吨 [2] - 自2025年12月30日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%，2026年1月5日恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，恢复至调整前水平 [2] 库存与供需 - 现货库存为109773吨，环比 -652吨，冶炼厂库存为17851吨，环比 -239吨，下游库存为39892吨，环比 -1593吨，其他库存为52030吨，环比 +1180吨 [3] - 受一月份材料厂停产检修影响，预计单月将呈过剩状态，需关注碳酸锂价格向下游传导情况 [3] 策略 - 单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保 [4] - 期权：无 [4] - 跨期：无 [5] - 跨品种：无 [5] - 期现：无 [5]