总体PMI表现 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比上升0.9个百分点，时隔8个月重回扩张区间[1][2] - 建筑业商务活动指数为52.8%，环比上升3.2个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，环比上升0.2个百分点[1] 需求与生产 - 生产指数为51.7%，环比上升1.7个百分点；新订单指数为50.8%，环比上升1.6个百分点，自6月以来首次站上荣枯线[2][3] - 新出口订单指数为49%，环比上升1.4个百分点，为2025年3月以来最高值[2][4] 政策与投资 - 国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元[2][3] - 1—11月全国固定资产投资同比下降2.6%，其中制造业投资增速下滑至1.9%，基建投资增速为-1.1%，房地产投资同比下降15.9%[3] 价格与库存 - 出厂价格指数为48.9%，环比上升0.7个百分点；原材料购进价格指数为53.1%，环比下降0.5个百分点，两者价差为4.2个百分点[7] - 采购量指数为51.1%，原材料库存指数为47.8%，产成品库存指数为48.2%，分别环比上升1.6、0.5和0.9个百分点，显示补库迹象[7] 外部环境与行业 - 海外主要经济体制造业PMI走强，美国制造业PMI自8月以来保持在52%以上，法国、英国制造业PMI升至扩张区间[4] - 12月集装箱吞吐量同比上涨7.2%，出口集装箱运价指数环比上行2.4%[4] - 电气机械、石油加工、金属制品等行业生产环比上行；纺织服装、电子信息、化纤等行业新出口订单有较高增长[3][4] 季节性因素与展望 - 2026年春节较晚（2月17日），对12月生产活动的扰动弱于往年，过去五年12月生产指数平均环比下降1.14个百分点，而本月逆势上涨1.7个百分点[5] - 在供需双涨背景下，预计2025年第四季度GDP增速可能在4.5%以上[2]