行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [2] - 行业收盘点位为5159.54，52周最高点为5841.52，52周最低点为3963.29 [2] 核心观点 - Meta以数十亿美元收购通用AI智能体公司Manus，旨在将其智能体系统能力整合进核心平台，这是Meta成立以来规模第三大的收购案 [5] - Manus的成功代表国内集成创新的工程化路径，通过多智能体系统架构实现Agent从思考到执行的跨越，其技术核心在于系统设计和工程化整合 [6] - 智谱与MiniMax冲刺IPO，2026年国内AI行业有望形成“融资驱动模型迭代、模型升级强化Agent能力、卓越能力再吸引资本”的增长飞轮，市场评估核心将从大模型技术转向其通过Agent实现商业闭环的实际效能 [7][8] 行业动态与公司表现 - Meta收购Manus的交易金额达数十亿美元，Manus在交易完成后将保持相对独立运营 [5] - Manus自产品正式上线以来仅用8个月，其年度订阅收入（ARR）已突破1亿美元，当前年化营收超过1.25亿美元，成为增长速度最快的AI应用公司之一 [6] - Manus的系统已累计处理超过147万亿个tokens，并支持创建和运行逾8000万台虚拟计算机 [6] - 智谱于2025年12月30日开启招股，计划于2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为“2513” [7] - 智谱上线新模型GLM-4.7，在多项智能体与推理评测中全面对齐甚至部分超越GPT-5.1与Claude Sonnet 4.5，定价最低每月20元 [7] - MiniMax开源了MiniMax M2.1模型，该模型在编程能力、办公场景可用性、多语言编程、Agent及复杂指令方面有明显提升 [7] 投资建议 - 建议关注港股互联网公司，包括阿里巴巴、腾讯控股、网易、快手、小米集团、京东集团、腾讯音乐、金蝶国际、迈富时、百度集团、商汤、金山云、金山软件、哔哩哔哩、美图公司、中国软件国际、浪潮数字企业 [9] - 建议关注Agent相关公司，包括金山办公、鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、万兴科技、科大讯飞、金桥信息 [9] - 建议关注国内算力相关公司，包括寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、云天励飞、浪潮信息、曙光数创、亿都（国际控股）、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、拓维信息、四川长虹、润建股份、数据港、润泽科技、光环新网、科华数据、奥飞数据、优刻得、卡莱特、安博通 [9] - 建议关注海外算力相关公司，包括新易盛、中际旭创、天孚通信、东山精密、长光华芯、腾景科技、福晶科技、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等 [9]