报告行业投资评级 - 有色板块铜品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 沪铜主力合约CU2602夜盘收盘价99220元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨3.28%；次主力合约CU2603夜盘收于99340元/吨，涨幅3.3%；COMEX铜主力合约HGH26E收盘价为5.7465美元/磅（换算为88555元/吨），较上一交易日上涨3.16%；LME CA03ME收于12673.5美元/吨（换算为88589元/吨），涨幅3.99% [1] - 12月26日，上期所提示贵金属和有色金属品种风险；发改委提出十五五时期对氧化铝、铜冶炼等产业要防止盲目投资和无序建设等；12月25日，工信部公告第二批符合《废铜铝加工利用行业规范条件》的企业名单，两批企业累计53家，废铜加工配送产能50万吨，再生铜直接利用产能350万吨 [1] - 当前铜上涨逻辑主要是担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自4月起从接近7万吨降至不足1.5万吨，COMEX铜库存自4月起从不足10万短吨升至45万短吨以上；特朗普表态使市场对美联储降息预期增强，利好金银铜铂钯等金融属性较强的品种 [1] - 暂无交易策略 [1]