报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪降温，有色涨跌互现，沪锌午后高位震荡，收于23380元/吨，涨155，涨幅0.67%，缩量减仓，前20席位多空双增；伦锌在3115美元/吨附近运行，30日LME锌库存减少300吨至106325吨 [7] - 国内矿端紧张持续传导，加工费下行、到货减少支撑社会库存连续去化，周初七地锌锭库存为11.19万吨，环比上周减少1.26万吨 [7] - 临近年末贸易商多关账，华北环保仍未解除，需求走弱，现货交投氛围偏淡，现货升水下滑 [7] - 在贵金属强势领涨带动下，有色金属板块情绪回暖，叠加产业端供应收紧形成支撑，沪锌呈现偏强震荡态势，但短期快速拉涨已累积一定回调风险，且临近元旦假期，市场资金出于避险需求倾向于落袋为安，需警惕持仓风险 [7] 各目录总结 行情回顾 - 沪锌不同合约表现：2601开盘23060元/吨，收盘23335元/吨，涨跌115，涨跌幅0.50%，持仓量11254，持仓量变化-2476；2602开盘23180元/吨，收盘23380元/吨，涨跌155，涨跌幅0.67%，持仓量93470，持仓量变化-217；2603开盘23180元/吨，收盘23420元/吨，涨跌130，涨跌幅0.56%，持仓量68747，持仓量变化3181 [7] 行业要闻 - 2025年12月30日0锌主流成交价集中在23250 - 23635元/吨，1锌主流成交于23180 - 23565元/吨，早盘市场对SMM均价下月票报价升水100元/吨，对盘报价几无 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在23275 - 23670元/吨左右，宁波常规品牌对2601合约报价升水240元/吨，对上海现货报价升水140元/吨 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于23030 - 23470元/吨，紫金成交于23130 - 23540元/吨，1锌锭成交于22930 - 23310元/吨附近，紫金对2601合约报升水80 - 120元/吨附近，葫芦岛报价24840元/吨，0锌普通对2601合约报贴水20到升水50元/吨附近，津市较沪市报贴水100元/吨附近 [8] - 广东0锌主流成交于23070 - 23480元/吨，主流品牌对2602合约报价贴水5元/吨，沪粤价差扩大 [8]