报告行业投资评级 - 钢材单边策略为中性[2] - 铁矿单边策略为中性[4] - 焦煤策略为震荡，焦炭策略为震荡[7] - 动力煤无策略[8] 报告的核心观点 - 市场情绪趋弱，钢价、矿价、双焦价格震荡运行，动力煤价格小幅上涨[1][3][5][8] - 关注环保及季节性减产、需求去库、利润、成本支撑、原料补库、钢材出口、国内政策、钢厂实际减产节奏、港口库存结构变化、高炉复产、1月份天气及消费、供应格局变动、非电煤消费和补库等情况[1][3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货主力合约螺纹钢收于3134元/吨，热卷收于3282元/吨；现货成交整体一般偏弱，全国建材成交9.32万吨[1] - 建材供需基本面暂无矛盾，保持淡季水平；板材受高库存压制，价格边际波动有限；短期市场心态纠结，盘面切换节奏较快[1] 铁矿 - 期货2605合约收盘789元/吨，较前一交易日下跌3.5元，跌幅0.44%；现货临近元旦假期交投趋稳，全国主港铁矿累计成交84.5万吨，环比下跌24.55%[3] - 补库预期支撑价格，但成交回落显示市场情绪谨慎，期货现货走势分化；供需格局趋紧，港口库存增加，下游采购需求疲软；若相关谈判有进展，潜在供需矛盾或显现，价格面临回调压力[3] 双焦 - 期货价格延续震荡走势，主力合约小幅反弹；进口蒙煤报价随盘面波动，贸易商积极性一般，成交冷清[5] - 焦煤部分矿区停产检修，供应量下滑，需求端刚需采购，市场有看跌预期，采购积极性偏弱；焦炭整体供应企稳，下游钢厂观望情绪浓，铁水产量偏低[6] 动力煤 - 产地减产煤矿增多，供应减少，库存下降，坑口价格稳中有涨，下游采购谨慎；港口市场止跌回升，部分贸易商认为库存下降、消费好转，价格可能稳中小涨，也有认为库存仍高，需看后期消费；进口煤市场跌幅收窄，后期有望止跌回升[8] - 近期煤价由弱转强，下游消费好转，后期供给难有较大改善，需关注1月份天气等因素带来的消费情况，以及供应格局变动、非电煤消费和补库情况[8]