报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花维持震荡偏强走势；国内棉花现货交投大多冷清，一口价报价与基差报价基本相当；纯棉纱价格整体暂稳，交投一般，下游需求疲软致涨价传导受阻，纱厂利润承压；棉坯布市场销售平淡，坯布价格难跟涨，织厂订单不足；美棉期货连续第三日冲高回落，受美元走强影响，市场关注美棉出口销售数据 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：CF2605收盘价14560元/吨，日涨幅0.87%，夜盘收盘价14570元/吨，夜盘涨幅0.07%；CY2603收盘价20605元/吨，日涨幅0.56%，夜盘收盘价20575元/吨，夜盘跌幅0.15%；ICE美棉3收盘价64.3美分/磅，日跌幅0.06% [1] - 期货成交及持仓：CF2605昨日成交537129手，较前日减少127069手，持仓1139140手，较前日减少10656手；CY2603昨日成交10923手，较前日减少1999手，持仓20870手，较前日增加1045手 [1] - 仓单及预报：郑棉昨日仓单量5212张，较前日增加127张，有效预报3973张，较前日增加211张；棉纱昨日仓单量19张，较前日无变动，有效预报2张，较前日增加17张 [1] - 现货价格：北疆3128机采15416元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.78%；南疆3128机采15400元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.79%；山东15581元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.01%；河北15564元/吨，较前日上涨4元/吨，涨幅0.03%；3128B指数15543元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM72.75美分/磅，较前日下跌0.19%；纯棉普梳纱32支21140元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21021元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.07% [1] - 价差：CF1 - 5价差较前日变动15元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动 - 10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货：2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流较低销售基差在CF05 + 900~1000区间，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流基差多在CF05 + 1500 - 1600，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业：纯棉纱价格整体暂稳，交投一般，下游需求疲软致涨价传导受阻，纱厂利润承压，年末抛货回款压力与原料成本上涨博弈；棉坯布市场销售平淡，坯布价格难跟涨，织厂订单不足，小散单为主 [2] - 美棉：昨日ICE棉花期货连续第三日冲高回落，受美元走强影响，市场关注周四发布的美棉出口销售数据 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3][4]