报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，日跌幅0.48%，量增仓缩 供应回升需求偏弱，基本面季节性走弱，淡季钢价承压，成本有支撑，预计延续低位震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅0.52%，量增仓缩 需求表现良好使供需格局好转，给予价格支撑，但需求韧性存疑且库存偏高，上行驱动不强，后续延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价震荡运行，日跌幅0.57%，量仓收缩 利多因素支撑矿价重回高位，但需求走弱供应高位，基本面走弱，上行驱动不强，多空博弈下维持高位震荡，关注节后钢厂补库情况 [5] 各部分总结 产业动态 - 2026年1月1日起，对个人消费者购买指定家电和数码智能产品给予补贴，家电每件补贴不超1500元，数码和智能产品每件补贴不超500元 [7] - 2026年汽车以旧换新政策放宽旧车注册登记截止日期，流通协会初步测算享受补贴乘用车有望超1200万辆，拉动新车消费近150万辆 [8] - 2025年12月河北省批复9个铁矿石相关项目 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海价格3270元、天津3170元、全国均价3266元；热卷上海3280元、天津3180元、全国均价3291元；唐山钢坯2940元；张家港重废2080元；卷螺价差10元，螺废价差1190元 [10] - 61.5%PB粉（山东港口）797元，唐山铁精粉（湿基）783元，澳洲海运费8.61元，巴西22.91元，SGX掉期（当月）105.68元，普氏指数（CFR，62%）108.50元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3122元，涨跌幅 -0.48%，成交量651840，持仓量1505284 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价3270元，涨跌幅 -0.52%，成交量364579，持仓量1267557 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价789.5元，涨跌幅 -0.57%，成交量245856，持仓量593347 [14] 后市研判 - 螺纹钢供应回升需求弱，周产量环比增2.71万吨，需求延续弱势，基本面季节性走弱，成本有支撑，预计延续低位震荡 [36] - 热轧卷板供需格局好转，库存降幅扩大，周产量环比增1.63万吨，需求表现尚可但韧性存疑，库存偏高，上行驱动不强，后续震荡运行 [36] - 铁矿石供需格局走弱，港存攀升，终端消耗平稳，供应维持高位，利多支撑矿价高位，多空博弈下维持高位震荡 [37]