报告核心观点 - 国信金工推出的四大主动量化策略组合在2025年度均战胜了主动股基（偏股混合型基金指数）中位数表现，实现了其以公募主动股基为业绩基准、旨在战胜主动股基中位数的策略目标 [1][13] - 成长稳健组合在2025年表现最为突出，绝对收益达55.66%，相对偏股混合型基金指数的超额收益高达22.47%，在3469只主动股基中排名前14.93% [1][2][45] - 超预期精选组合和券商金股业绩增强组合在2025年也取得了显著的超额收益，分别为9.02%和7.47% [1][41] - 优秀基金业绩增强组合在2025年绝对收益为31.88%，但相对基准小幅跑输1.31% [1][24] 策略组合近期表现一览 (2025年收官) - 本周表现 (2025.12.29-2025.12.31)：成长稳健组合是唯一取得正绝对收益(0.09%)和正超额收益(0.73%)的组合，优秀基金业绩增强组合超额收益为0.50%，而超预期精选组合和券商金股业绩增强组合本周超额收益分别为-0.89%和-0.04% [16][18] - 本年表现 (2025.1.2-2025.12.31)： - 成长稳健组合：绝对收益55.66%，超额收益22.47%，排名518/3469 (14.93%分位点) [16][45] - 超预期精选组合：绝对收益42.21%，超额收益9.02%，排名1052/3469 (30.33%分位点) [16][32] - 券商金股业绩增强组合：绝对收益40.66%，超额收益7.47%，排名1131/3469 (32.60%分位点) [16][41] - 优秀基金业绩增强组合：绝对收益31.88%，超额收益-1.31%，排名1642/3469 (47.33%分位点) [16][24] - 市场环境对比：2025年，主动股基收益中位数为31.05%，97%的基金上涨；股票收益中位数为22.53%，80%的股票上涨 [2][49] 各主动量化策略简介与长期绩效 - 优秀基金业绩增强组合：策略从对标宽基指数转向对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强以达到优中选优的目的 [3][50]；全样本区间(2012.1.4-2025.12.31)年化收益21.40%，年化超额收益9.85%，大部分年度业绩排名在主动股基前30% [52][55] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面双层精选 [4][56]；全样本区间(2010.1.4-2025.12.31)年化收益31.11%，年化超额收益23.98%，每年业绩排名均在前30% [57][60] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制与基准在个股和风格上的偏离 [5][61]；全样本区间(2018.1.2-2025.12.31)年化收益21.71%，年化超额收益14.18%，各年度业绩排名基本在前30% [62][65] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，聚焦成长股在财报披露前超额收益释放的黄金期进行布局 [6][66]；全样本区间(2012.1.4-2025.12.31)年化收益36.34%，年化超额收益26.33%，各年度业绩排名基本在前30% [67][70]