报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年12月31日商业不动产REITs正式落地，多项政策发布与业务指引更新 ，将推动我国REITs市场在2026年实现跨越式发展 ，为市场注入活力与动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 - 本周3单首发公募REITs取得新进展 ，分别是中金火炬产业园REIT已受理、中航北京昌保租赁住房REIT已申报、山证晋中公投瑞阳供热REIT已反馈 [3][15] - 2025年成功发行20单 ，发行规模403亿元、同比下降37.6% [3] 二级市场 - 行情回顾：本周中证REITs全收益指数收于1009.84点 ，跌幅0.49% ，跑赢沪深300 0.10个百分点、跑输中证红利0.31个百分点；2025年涨幅4.34% ，跑输沪深300 13.33个百分点、跑赢中证红利5.72个百分点；分资产类型看 ，本周交通、保障房板块表现占优 [3] - 流动性：换手率和成交量均下降 ，产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.33%/0.41% ，较上周-17.42/-19.82BP [24] - 估值：保障房板块估值较高 ，从中债估值收益率来看 ，产权类/特许经营权类REITs分别为4.13%/5.15% [29] 本周要闻和重要公告 - 本周要闻：郑州市投计划以百荣世贸商城为基础资产发行公募REITs；天津将推动REITs高质量发展 ，力争在港口等空白领域实现全国首单突破；证监会发布推动REITs市场高质量发展通知；上交所、深交所修订业务办法、发布试点工作通知；基金业协会发布两项自律规则 [34] - 重要公告：华夏越秀高速REIT公布2025年11月运营数据及第四次分红方案；中金山东高速REIT公布2025年11月运营数据及分红方案；招商科创REIT战略配售份额1.11亿份将于2025年12月31日解禁 [34][35]