核心观点 - 报告核心观点为：长线外资（稳定型外资）在最近一周积极增配港股软件服务行业，而北向资金整体可能呈现小幅净流出态势，全球资金流动方面，外资在12月流出印度股市，11月资金则流入欧美市场 [1][4] 北向资金流动情况 - 最近一周（2025/12/29-2025/12/31）北向资金估算净流出31亿元人民币，而前一周（2025/12/22-2025/12/24）为净流入48亿元人民币 [4][7] - 最近一周灵活型外资估算净流入17亿元人民币，前一周估算净流入58亿元人民币 [4][7] - 最近一周陆股通前十大活跃个股中，紫金矿业双向成交总额为78亿元人民币，占其当周交易金额的12%；中际旭创成交74亿元人民币，占比8%；阳光电源成交70亿元人民币，占比11% [4][7][9] 港股市场资金流动 - 最近一周（2025/12/22-2025/12/24）各类资金合计净流出港股市场5亿港元，其中稳定型外资净流入83亿港元，灵活型外资净流出59亿港元，港股通资金净流入17亿港元，中国香港或大陆本地资金净流出49亿港元 [4][10][11] - 2025年以来，资金合计净流入港股市场5955亿港元 [12] - 行业层面，最近一周外资主要净流入软件服务、电信服务、有色金属等行业；港股通资金主要净流入银行、硬件设备、半导体等行业 [4][13] - 稳定型外资主要净流入软件服务（36亿港元）、汽车与零配件（15亿港元）、耐用消费品（15亿港元）；主要净流出银行（16亿港元）、硬件设备（11亿港元）、房地产（7亿港元） [13] - 灵活型外资主要净流入电信服务（16亿港元）、银行（14亿港元）、软件服务（10亿港元）；主要净流出ETF（48亿港元）、耐用消费品（19亿港元）、汽车与零配件（15亿港元） [13] - 港股通资金主要净流入银行（18亿港元）、硬件设备（16亿港元）、半导体（13亿港元）；主要净流出电信服务（38亿港元）、软件服务（13亿港元）、ETF（9亿港元） [13] 亚太市场资金流动 - 日本股市方面，截至12月15日当周，海外投资者净流出日本股市4322亿日元，前一周为净流入2021亿日元；2023年以来累计净流入9.5万亿日元 [4][19] - 印度股市方面，12月海外机构投资者净流出印度股市25.2亿美元，前一月净流出4.3亿美元；2020年以来累计净流入122亿美元 [4][19] 美欧市场资金流动 - 美国股市方面，11月全球共同基金资金净流入美国权益市场92亿美元，前一月净流入38亿美元；2020年以来累计净流入6915亿美元 [4][22] - 欧洲股市方面，11月全球共同基金资金净流入英国、德国、法国权益市场分别为5.5亿美元、11.7亿美元、14亿美元，前一月分别为净流出32亿美元、净流入1.4亿美元、净流入11.6亿美元 [4][22]