报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油、低硫燃料油短期存在大幅上涨可能性 [4] - 高硫燃料油基本面受中东稳定出口和船燃淡季利空，但美委地缘冲突利好，预计周一开盘内外盘价格明显上行 [4] - 低硫燃料油虽Al Zour炼厂将复产，但巴西出口下降、Dangote炼厂检修结束出口减少，且地缘问题带来风险溢价，短期内价格维持强势 [4] - 燃料油价格短期转向强势；FU、LU月差结构已回contango，但地缘问题可能引发月差回弹；FU\LU裂解短期到低位，LU - FU价差短期转入震荡 [5] 各部分总结 供应 - 展示中国炼厂、独立炼厂、主营炼厂原油常减压产能利用率数据 [8] - 呈现全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量数据 [11][13][15][16] - 展示中国炼厂燃料油产量、国产商品量、低硫产量数据 [20][21] 需求 - 展示中国船用燃料油实际消费量、新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量数据 [25] 库存 - 展示新加坡重质油、欧洲ARA燃料油、富查伊拉重质馏分油、美国残余燃料油库存数据 [29][31][32] 价格及价差 - 展示亚太区域、欧洲区域、美国地区不同含硫量燃料油现货FOB价格数据 [36][45][47] - 展示纸货与衍生品价格，包括西北欧、新加坡高低硫掉期及FU、LU相关期货价格 [48][49][51] - 展示燃料油现货价差，如新加坡高低硫价差、粘度价差 [58][59] - 展示全球燃料油裂解价差，如新加坡、西北欧不同含硫量裂解价差 [61][64] - 展示全球燃料油纸货月差，如新加坡、西北欧高低硫M1 - M2、M2 - M3月差 [66] 进出口 - 展示中国燃料油不含生物柴油的进出口数量数据 [72][74] - 展示全球高硫、低硫燃料油进出口数量周度变化数据 [76][78] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾周内亚太燃料油价格震荡，舟山市场同步，地缘问题使内外价差收敛 [81] - 预计短期FU、LU与新加坡市场价差收窄 [81] - 展示不同时间的380现货、0.5%现货、FU主力、LU连续等与新加坡的内外价差数据 [82] - 展示380现货、0.5%现货、LU连续、FU主力等内外价差走势数据 [85][86][89][91] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示燃油主连、低硫燃油连续及连一的成交量、持仓量数据 [95][97][100] FU、LU仓单数量变化 - 展示fu_仓单、lu_仓单数量变化数据 [106][107]