报告行业投资评级 - 短期偏强 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025.12.26 - 2026.01.01）中国甲醇产量2051065吨，较上周减少15110吨，装置产能利用率90.31%，环比跌0.73%；预计下周产量205.11万吨左右，产能利用率90.31%左右，较本期微涨 [4] - 烯烃方面，华东MTO企业负荷降低，青海盐湖MTO装置计划重启，行业开工预期看涨；传统下游中，二甲醚下周供应继续减量，产能利用率或下降；冰醋酸预计下周产能利用率窄幅走高；甲醛预计下周供应减量，产能利用率或下降；氯化物预计下周国内甲烷氯化物产能利用率变化有限 [4] - 截至2025年12月31日，中国甲醇港口样本库存量147.74万吨，较上期+6.49万吨，环比+4.59%；样本生产企业库存42.26万吨，较上期增加1.86万吨，环比增4.61%；样本企业订单待发18.30万吨，较上期走低1.06万吨，环比降5.48% [4] - 短期甲醇偏强运行，一是元旦假期美委地缘冲突发酵，国际能源价格或偏强，市场对甲醇供应稳定性担忧，避险情绪增加；二是伊朗后续发运减少，市场对港口库存改善有较强预期 [4] - 估值上，MTO基本面弱，生产利润被压缩，上方2300 - 2350元/吨为较强基本面压力位，若甲醇持续反弹，沿海MTO工厂产生负反馈概率提升；下方甲醇估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，约2000 - 2050元/吨，成本端形成支撑 [4] - 单边策略短期偏强运行，05上方压力2300 - 2350元/吨，05下方支撑2000 - 2050元/吨；跨期策略5 - 9月差呈正套格局；跨品种策略MA与PP价差震荡 [4] 各目录相关内容总结 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差（1 - 5月差、5 - 9月差）、仓单数量的历史数据图表 [7][8] - 展示了国内多地（内蒙古、河南、鲁南地区、太仓）甲醇国标市场低端价及进口市场价的历史数据图表 [12][13][14][15] - 展示了国际多地（中国、东南亚、鹿特丹）甲醇现货价格（CFR、FOB）的历史数据图表 [16][17][18] - 展示了港口与内地（太仓 - 河北、太仓 - 川渝、太仓 - 河南、太仓 - 鲁南）甲醇价差的历史数据图表 [19][20][21][22] 供应 - 展示了甲醇产量（中国、西北地区）、产能利用率（中国、国外）的历史数据图表 [24] - 展示了不同工艺（焦炉气制、煤单醇、天然气制、煤联醇）甲醇产量的历史数据图表 [26][27][28][29] - 展示了不同地区（西北、西南、华东、华中）甲醇产能利用率的历史数据图表 [30][31] - 展示了中国甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润的历史数据图表 [34][35][37][38] - 展示了不同地区不同工艺甲醇生产成本（内蒙古煤制、河北焦炉气制、山东煤制、重庆天然气制）的历史数据图表 [40][41][42] - 展示了不同地区不同工艺甲醇生产毛利（重庆天然气制、河北焦炉气制、山东煤制）的历史数据图表 [45][46][47] 需求 - 展示了甲醇下游各行业（甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE等）产能利用率的历史数据图表 [50][51][52][53][54] - 展示了甲醇下游MTO不同地区（华东、山东）生产毛利的历史数据图表 [57][58] - 展示了甲醇下游其他行业（甲醛、MTBE异构醚化、冰醋酸）生产毛利的历史数据图表 [61][62][63] - 展示了MTO不同地区（中国、华东、西北、华中）采购量的历史数据图表 [65][66][67][68] - 展示了甲醇传统下游不同地区（中国、华北、华东、西南）原料采购量的历史数据图表 [70][71][72][73] - 展示了传统下游不同地区（中国、西北、山东、华南）甲醇原料库存的历史数据图表 [75][76][77][78] 库存 - 展示了甲醇工厂不同地区（中国、华东、西北、内蒙古）库存的历史数据图表 [80][81][82][83] - 展示了甲醇港口不同地区（中国、江苏、浙江、广东）库存的历史数据图表 [85][86][87]