报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月31日受跨元旦假期影响，主要回购利率普遍走高，债市整体偏弱震荡，转债市场主要指数涨跌不一、个券多数上涨，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 习近平指出2026年是“十五五”开局之年，要实施积极有为宏观政策推动经济量质齐升，把发展经济着力点放实体经济，深化改革发展新质生产力 [3] - 12月制造业PMI为50.1%，较上月升0.9个百分点升至扩张区间，非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数均上升 [4] - 公募基金行业第三阶段费率改革落地，完成后综合费率降约20%，每年为投资者省约510亿元成本 [4][5] - 证监会推出商业不动产投资信托基金试点，推进REITs市场建设扩容 [5] - 北交所就《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》公开征求意见，明确挂牌转让、信息披露等要求 [6] - 11月债券市场发行各类债券70179.3亿元，截至11月末托管余额196.3万亿元 [7] - 国家发改委下达2026年提前批“两重”项目清单和中央预算内投资约2950亿元 [8][9] 国际要闻 - 美国12月20日当周首申失业救济人数降至19.9万人，续请降至187万人，劳动力市场有韧性 [10] 大宗商品 - 12月31日，WTI 2月原油期货收跌0.91%，布伦特2月原油期货跌幅0.78%，COMEX黄金期货跌1.31%，NYMEX天然气价格收跌6.71% [11] 资金面 公开市场操作 - 12月31日央行开展5288亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有260亿元逆回购到期，净投放5028亿元 [13] 资金利率 - 12月31日资金面整体偏松，但受跨元旦假期影响，主要回购利率普遍走高，DR001上行9.30bp至1.333%，DR007上行29.47bp至1.982% [14] 债市动态 利率债 - 12月31日债市整体偏弱震荡，10年期国债活跃券250016收益率下行1.00bp至1.8500%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.10bp至1.9480% [17] - 当日无国债和国开债发行 [19] 信用债 - 12月31日4只产业债成交价格偏离超10%，“23产融09”跌超15%，“22万科04”等涨超13% [20] - 万科、中国奥园等多家公司有债券相关公告，如万科“21万科02”停牌，中国奥园境内债务重组征求意见等 [21] 可转债 - 12月31日A股震荡分化，上证指数涨0.09%，深证成指、创业板指收跌；转债市场跟随权益市场窄幅震荡，中证转债、上证转债收涨，深证转债收跌 [22] - 中国金茂等多家公司有相关公告，如中国金茂赎回证券、上海世茂建设新增逾期债务等 [23] - 1月1日，上声电子、艾为电子发行转债获证监会注册批复；12月31日，英特转债等有提前赎回相关公告 [29] 海外债市 - 12月31日各期限美债收益率普遍上行，2/10年期美债收益率利差扩大2bp，5/30年期美债收益率利差收窄2bp；美国10年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行1bp [26][27][28] - 12月31日主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国上行1bp，法国、意大利不变，西班牙、英国下行1bp [30] - 截至12月31日收盘，展示了中资美元债每日价格变动情况 [32]