报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EC2602合约，MSC以及马士基1月下半月线上报价继续上涨，02合约估值继续抬升；12月和1月货量处于年内较高位置；远月合约面临苏伊士运河复航压力，估值受压制，但空间有不确定性；2026年上半年超大型船舶新增交付压力相对较小 [1][4][6] - 单边策略上02合约震荡偏强，暂无套利策略 [8] 根据相关目录分别总结 期货价格 - 截至2026 - 01 - 04，集运指数欧线期货所有合约持仓54478.00手，单日成交26823.00手；EC2602合约收盘价格1801.30，EC2604合约收盘价格1166.00，EC2606合约收盘价格1367.90，EC2608合约收盘价格1500.00，EC2610合约收盘价格1060.00，EC2512合约收盘价格1297.00 [7] 现货价格 - 12月26日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1690美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2188美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3033美元/FEU；12月29日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1742.64点，SCFIS（上海 - 美西）1301.41点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2025年12月31日，2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计交付运力215.5万TEU；不同船型有不同交付预期，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超40艘 [2] - 动态供给：1 - 3月有不同的月度周均运力及每周运力，且各月有空班和TBN情况 [3] 供应链 - 上海国际能源交易中心拟修订《上海国际能源交易中心集运指数(欧线)其期货标准合约》，包括调整合约月份和最小变动价位 [4] 需求及欧洲经济 - 12月和1月货量处于年内较高位置；加沙停火调停推进，2026年苏伊士运河复航概率大，远月合约运价或受压制 [4][6]