报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 2026年元旦假期国内旅游市场量价齐升，免税与景区表现尤为靓丽，显示出强劲的消费复苏势头 [2] - 海南离岛免税受益于封关、旅游旺季及政策红利，销售额实现高速增长 [2] - 跨境出行需求显著提升，出入境游与出境游热度高涨 [2] - 重点商圈消费活力旺盛，零售业态销售额实现增长 [2] 国内旅游综述 - 2026年元旦假期全国国内出游1.42亿人次，较2024年元旦假期增长5.2%，恢复至2019年同期的115% [2][6] - 国内出游总花费847.89亿元，较2024年元旦假期增长6.3%，恢复至2019年同期的112% [2][6] - 人均消费597元，较2024年元旦假期增长1.1%，恢复至2019年同期的97% [2][6] - 全社会跨区域人员流动量预计5.9亿人次，同比增长19.5% [14] - 对比2024年元旦假期，铁路/水路/民航/公路营业性客运量分别增长9%/32%/13%/30%，水路与公路增长显著 [2][14] 景区表现 - 国内景区门票预订量同比增长超4倍，山岳类景区门票预订量同比涨超150% [2][16] - 黄山、长白山、丹霞山客流较2024年元旦假期分别增长76%、66%、81% [2][16] - 峨眉山、九寨沟客流较2024年元旦假期亦有双位数百分比增长 [2][16] 免税表现 - 海南离岛免税商品销售44.2万件，同比增长52.4%；购物人数8.35万人次，同比增长60.6%；购物金额7.12亿元，同比增长128.9% [2][22] - 其中，三亚免税销售额4.8亿元，同比增长111.5% [2][22] - 海南出入境人员2.8万余人次，同比增长23.5% [19] - 三亚凤凰机场进出港航班较2024年元旦假期增加239架 [19] 出入境游表现 - 中外人员出入境达661.5万人次，日均220.5万人次，同比增长28.6%，较2024年元旦假期增长27.7% [2][26] - 入境游门票预订量同比增长110%，入境体验型玩乐产品预订量增长超30倍 [30] - 内地游客访港达51.1万人次，相比2024年元旦假期增长17.7% [30] 零售表现 - 北京各业态累计销售额达40.4亿元，日均同比增长16.3% [2][34] - 北京60个重点商圈客流量累计2822.6万人次，其中专业专卖店/百货/超市/餐饮/电商日均同比分别增长85%/41.3%/4.8%/4.6%/1.1% [34] - 北京CBD商圈笔均消费日均同比增长72.2%，王府井商圈消费日均同比增长84.5% [34] - 重庆百货累计实现销售6.35亿元，同比增长3.8%，其中百货/超市业态分别同比增长43.2%/14.6% [34] 投资建议 - 社服领域建议重点关注出行链，包括酒店（如首旅酒店、锦江酒店等）、景区（如三峡旅游、黄山旅游、峨眉山A等）、OTA（携程集团-S等） [2][35] - 零售领域建议重点关注免税（如中国中免、王府井、珠免集团等）、零售百货（如重庆百货、合百集团、杭州解百等） [2][35]