报告行业投资评级 - 谨慎看多 [3] 报告的核心观点 - 本周铁矿石价格延续震荡格局，节前钢厂因原料库存偏低出现阶段性补库行为，叠加铁水产量企稳，形成短期托底支撑，但市场对年后终端需求恢复仍持谨慎态度，成材反弹至仓单区域后上行受阻，情绪传导有限，供需两端均无明显边际改善，价格缺乏持续驱动，整体运行区间受限，预计短期内震荡格局延续，需关注节后补库持续性与钢厂开工节奏变化 [3] 各部分内容总结 铁矿石周度聚焦与全市场观点 - 重点新闻包含巴西矿山扩建项目暂停、两会召开时间、工企利润、俄乌局势、沪指走势等多方面信息 [4] - 全市场观点认为供需偏宽松，冬储预期支撑短期韧性，但库存高企制约上行空间，本周5家看涨、7家中性、3家看跌，上周5家看涨、7家中性、1家看跌，分歧点在于冬储补库预期与高库存压力博弈，产业链中焦煤、焦炭、螺纹钢、热轧卷板均为中性评级 [6] 期货市场 - 主力合约价格震荡走强，结算价789.50元/吨，环比增加15.50元/吨（+2.00%），基差41.83元/吨，环比上升15.00元/吨（+55.90%），普氏铁矿石价格指数108.50美元/干吨，环比上涨0.70美元/干吨（+0.65%），主力合约螺矿比为3.961 [3][7] - 月间价差结构延续贴水，9 - 1价差为36.50元/吨，1 - 5价差为15.50元/吨，5 - 9价差为21.00元/吨 [3][9] 现货市场 - 展示了普氏铁矿石指数、港口现货价格、唐山66%铁精粉等不同类型铁矿石现货价格走势 [17][18][21] - 涉及块矿粉价差、不同品位价差等情况 [22][28] 供给情况 - 全球铁矿石发运量3677.10万吨，环比增加212.60万吨（+6.14%），澳洲发运量2113.70万吨，环比增加163.10万吨（+8.36%），巴西发运量945.90万吨，环比增加81.80万吨（+9.47%），澳巴合计发运量3059.60万吨，环比增加244.90万吨（+8.70%） [3][36] - 西澳 - 青岛海运费回落至8.91美元/吨，环比下降1.45美元/吨（-13.99%），巴西 - 青岛海运费为23.62美元/吨，环比减少0.68美元/吨（-2.80%） [56] - 中国45港铁矿到港量2601.40万吨，环比减少45.30万吨（-1.71%） [3][58] - 全国266座矿山产能利用率为57.90%，环比下降0.86%（-1.46%），铁精粉日产量为36.56万吨/日，环比减少0.54万吨/日（-1.46%） [60] 需求情况 - 全国247家钢厂高炉产能利用率为85.26%，环比提升0.32%（+0.38%），日均铁水产量227.43万吨，环比增加0.85万吨（+0.38%），钢厂盈利比例为38.10%，环比上升0.87%（+2.34%） [3][70] - 国产烧结粉日均消耗量为7.82万吨，环比减少0.02万吨（-0.26%），进口烧结粉日均消耗量为60.70万吨，环比减少0.39万吨（-0.64%） [72] - 展示全球钢铁产量（高炉生铁、粗钢）及港口疏港情况 [78][90] 库存情况 - 中国45港铁矿库存为15970.89万吨，环比增加112.23万吨（+0.71%），中国47港铁矿库存为16721.79万吨，环比增加101.83万吨（+0.61%） [3][96] - 247家样本钢厂进口矿库存8946.54万吨，环比增加86.35万吨（+0.97%），进口烧结粉库存1261.72万吨，环比增加55.47万吨（+4.60%） [105] 利润情况 - 唐山螺纹钢利润为 - 105.04元/吨，环比增加21.96元/吨（-17.29%），唐山热轧卷板利润为 - 118.58元/吨，环比增加21.69元/吨（-15.46%） [112]