报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）现货市场博弈性增强，呈高位震荡态势 [1][4] - 2602合约观望为主；2604合约维持滚动做空；中长期逢高布空2610合约；暂无套利策略 [7] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 过去一周1月运力绝对值变化不大约31.4万TEU/周，船期更均匀，1 - 5周市场运力在30.8 - 32.3万TEU之间，OA联盟运力峰值在wk4，PA联盟在wk3，Gemini联盟和MSK较平稳 [4] - 最新2月船期含6艘空班、4艘待定，周均运力28.7万TEU/周，除GEMINI联盟外其他船司停航计划约1月上旬发布，2月上半月满班运行增加船司搭建春节前rolling pool压力，停航集中在1月下半月 [4] - 元旦假期中东地缘局势无明显降温；1月大部分船司体感BCO/NVO货量出货较好，FAK端一般，货量峰值或在1月中旬前后，随后回落，2月初跌幅加大 [5] - wk1离港船只17艘（31.8万TEU），7艘（12.9万TEU）是wk52延误船只；主观预计1月5日SCFIS指数或位于1860点附近；2602合约关注运价高度、拐点时间和跌价速率 [5] 价格 - 即期运费方面，1月5日SCFIS指数包含不同船司和联盟的高、中、低位价格，主观预计该日指数约1860点；即期运费走势展示了不同班轮公司不同时间的20GP和40GP价格及市场平均值和环比涨跌幅，SCFIS和SCFI欧洲航线也有相应价格和环比涨跌数据 [16][18] - 运价高度方面，马士基第3周涨100美元/FEU，各联盟和船司有不同价格表现，目前wk3静态FAK均值约2860美元/FEU；拐点时间需先观察马士基wk4开舱情况，再观察PA和OA联盟下半月定价策略；运费见顶后初期跌幅或不大 [19] 需求端 - 亚洲出口欧洲视角，展示了2011 - 2025年1 - 10月亚欧（西北欧+地中海）集装箱贸易量数据及同比变化，部分月份有一定增长或下降 [31] - 亚洲出口北美视角，呈现了2011 - 2025年1 - 12月亚洲 - 北美集装箱贸易量数据及同比变化，不同年份和月份有不同表现 [34] - 美国进口货量周度跟踪，展示了2022 - 2025年美国自全球、中国、越南、印度、泰国、印尼进口集装箱量的周度数据 [39][40][41][42][43][44] 供应端 - 供应链风险事件方面，地缘局势扰动，伊朗与以色列局势有升级风险且双方有外交沟通，伊朗国内抗议活动扩大，也门局势不稳定，部分船公司有航线恢复计划 [48][49] - 欧线船期表方面，1月运力情况如上述综述所述，2月运力有相关安排 [52] - 欧线周度、月度有效运力方面，展示了2024 - 2026年1 - 12月中国 - 欧基航线的月度周均运力数据及环比、同比变化 [54][55] - 周转效率方面，包含航速&闲置运力、区域拥堵情况、欧洲主要港口拥堵情况、北美主要港口拥堵情况、亚洲主要港口拥堵情况的相关数据和图表 [59][62][65][67][73] - 静态运力方面，展示了前十大班轮公司近三个月12000TEU+新船下水情况、未来3个月12000TEU+待交付运力情况以及2024 - 2026年12,000 - 16,999TEU和17,000+TEU集装箱船交付数量等数据 [77][80][84]