报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为社会服务行业整体表现积极，多个细分领域展现出强劲的增长势头和投资机会，包括旅游消费在海南封关后持续火热、潮玩收藏卡市场高速增长、美图等公司向AI Agent转型、运动时尚品牌在中国市场快速崛起以及零售企业进入加速扩张期[3][4][5] 根据相关目录分别总结 1、 元旦假期：国内旅游市场平稳有序，海南旅游消费活力释放 - 元旦假期国内出游1.42亿人次，较2024年增长5.2%，国内出游总花费847.89亿元，较2024年增长6.3%[3][14] - 海南封关后旅游市场火热，元旦假期海口美兰机场客流达26.9万人次，同比+14.3%，较2024年同期+8%；三亚凤凰机场客流达23万人次，同比+8.3%，较2024年同期+19.2%[3][14] - 离岛免税消费数据亮眼，元旦假期购物金额7.12亿元，同比增长128.9%，创历史新高；购物人数8.35万人次，同比增长60.6%；隐含客单价8527元，同比+37.7%[3][19] 2、 潮玩：Suplay递表港交所，专注于收藏级IP卡牌 - Suplay公司旗舰品牌“卡卡沃”专注于高端收藏级非对战IP卡牌运营，是国内首个获得全球顶级评级机构全面认证的收藏卡品牌，2024年以GMV计在中国收藏级非对战卡牌市场份额为3.2%，占据首位[21][38] - 公司2025年前三季度实现收入2.83亿元，同比+40%；其中以中高端卡牌为核心的收藏品收入1.98亿元，同比+135%，占总收入比重约70%，毛利率达69.5%[3][22] - 预计2025年中国收藏卡（高客单）市场规模为8亿元，同比+29%[38] 3、 美图：内部拟设千万元风投转型AI Agent，与阿里巴巴完成可转债交割期待深度协同 - 美图拟内设千万元风投计划激励员工创业，全面转型AI Agent[4] - 截至2025年上半年，美图共有付费人数1540万人，同比增长42.6%，付费率为5.5%；2025年上半年经调整净利润为4.7亿元，同比增长71.3%[4] - 美图完成对阿里巴巴2.5亿美元可转股债券发行，转股价为6.00港元，旨在推动AI技术与电商生态的深度融合[4][46] 4、 运动时尚：运动时尚品牌在华崛起，服装成为生活态度的表达载体 - Lululemon在FY2025Q3中国大陆营收同比+46%，大幅快于整体增速，目前在中国有175家门店[4][47] - 亚玛芬体育2025年第三季度营收同比大增30%，其中中国市场同比增长47%[4][50] - 昂跑2025年第三季度亚太地区收入1.45亿瑞郎，同比大增94%[4] 5、 零售：盒马、山姆均进入加速扩张时代，即时零售贡献增量 - 盒马：2025年整体营收同比增速超40%，2026年盒马鲜生计划新开近100家门店、新增超50个覆盖城市，全国门店总数有望突破500家[5][61] - 山姆中国：2025年销售额突破1400亿元人民币，预计销售增幅达40%左右，线上销售占总销售额50%左右（约700亿元）[5][63][65] - 山姆中国商品销售中，自有品牌贡献约40%，定制商品贡献约30%，截至2025年付费会员数已超过1070万[66][68] 6、 行业行情回顾：港股传媒/零售板块跑赢恒生指数，消费者服务跑输恒生指数 - 本周（2025.12.29-2026.1.2）港股消费者服务/传媒/商贸零售指数涨跌幅分别为-0.97%/+4.03%/+2.9%，较恒生指数涨跌幅为-3.72/+1.29/+0.16个百分点[6][72] - 2025年初至今，消费者服务/传媒/商贸零售行业指数涨跌幅分别为-17.99%/+45.09%/+72.56%[72] - 报告列出了推荐标的和受益标的，涵盖旅游、教育、餐饮、美护、IP、新消费、即时零售等多个细分领域[6]