报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年12月钢材供需整体延续偏弱格局，在产量持续收缩、库存同比明显下降背景下，供需矛盾边际缓和；政策未强刺激，但通过组合政策为2026年经济运行提供框架，行业基本面有望在低位逐步改善 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 估值：钢厂盈利水平低，利润空间受限，行业维持偏弱估值 [11] - 供应：螺纹钢和热轧卷板产量同比减少，铁水日均产量回落，供应端收缩，建材端产量回落明显 [11] - 需求：螺纹钢和热轧卷板表观消费量同比减少，板材表现好于建材，出口需求支撑板材需求，政策对下游制造业需求有边际影响 [11] - 库存：螺纹钢和热轧卷板库存同比减少，建材库存去化顺畅，板材库存降幅有限，年末库存去化节奏或放缓 [11] 期现市场 - 展示螺纹钢在华北、华东、华南等地区的汇总价格、日成交量，以及不同合约的期现货价格、基差、价差等数据 [25][27][30] - 展示热轧卷板的现货价格、不同地区价差，以及不同合约的期现货价格、基差、价差等数据 [47][50][52] - 展示冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板卷等的现货价格、不同地区价差，以及与热轧板卷的价差等数据 [67][72][75] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板的盘面利润，以及钢联热轧板卷、冷轧板卷、螺纹钢的吨毛利、高炉利润、电炉利润等数据 [80][83][85] - 展示螺纹钢、热轧卷板的库存数据，包括库存合计、厂内库存、社会库存等 [92][95][106] 成本端 - 展示铁矿石期货螺矿比、焦炭期货螺焦比，以及日均铁水产量、粗钢日均产量等数据 [112][115] - 展示方坯、重废、破碎料、废钢等的价格，以及螺坯差、废钢消耗量等数据 [117][123][130] 供给端 - 展示螺纹钢、热轧卷板的产量、产量累计同比，以及产能利用率等数据 [133][138][140] 需求与进出口 - 展示螺纹钢、热轧卷板的表观消费、表观消费累计同比等数据 [145][148] - 展示冰箱、洗衣机、空调的出口数量、生产数量等数据 [150][155][158] - 展示钢材、钢筋、板材的进出口当月值等数据 [160][162][165]