特朗普的政治动机与策略 - 特朗普对委内瑞拉采取行动旨在巩固基本盘支持，并试图通过扶植亲美政权来压低油价，以应对2026年中期选举的物价压力[4][5] - 特朗普政府已对委内瑞拉实施一系列制裁，包括2020年以“毒品恐怖主义”罪名起诉马杜罗并悬赏1500万美元[4] 委内瑞拉的石油潜力与现实困境 - 委内瑞拉拥有约3030亿桶探明原油储量，位居世界第一，约占全球总量的17%[6] - 受设施老化和国际制裁影响，委内瑞拉石油产量从20世纪70年代的每日350万桶（占全球7%以上）下降至约每日100万桶（占全球1%左右）[6] - 委内瑞拉炼油系统严重老化，全国炼油实际吞吐量仅约每日30万桶，为其总名义加工能力每日146万桶的五分之一[8] - 更新管道基础设施以恢复产量至20世纪90年代末水平，估计需要约80亿美元投资[7] 美国潜在介入方式与市场影响 - 美国更现实的介入方式是通过规则与交易结构控制“可出口原油”，而非直接接管资产，具体路径可能包括“制裁许可化+合资运营权重谈+稀释剂、油服与资金控制”[16] - 若美国推动“美企控盘式”增产，短期油价更可能因风险溢价和OPEC+控制供给而持稳或回升[18] - OPEC+目前仍维持约每日324万桶的减产规模（约占全球总需求的3%），并已暂停2026年第一季度的进一步增产计划，显示其价格防守意图[18] - 中期内，即便委内瑞拉出现“修复型增产”，OPEC+仍有较大空间通过调整其他地区产量进行对冲，从而抑制全球基准油价的下行幅度[18] 风险提示 - 委内瑞拉国内政治局势及美委关系走向存在较高不确定性[3][19] - 特朗普存在主观压低油价的诉求，可能通过个人影响力干预OPEC+的行为[3][19]