核心观点 报告认为，当前A股市场整体处于震荡上行态势，上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大[8][13][14][15] 市场环境受到国内积极宏观政策、全球流动性趋于宽松以及人民币汇率走强等因素的支撑[8][13][14] 投资主线聚焦于“重科技、强产业”，人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业是中长期明确的产业方向[8][13][14][15] 报告建议投资者短线关注航天航空、软件开发、有色金属、机器人、消费电子等行业的投资机会[8][13][14][15] 财经要闻与宏观策略 - 离岸人民币汇率走强：1月2日，离岸人民币兑美元汇率盘中升破6.97，最高触及6.9678，创下2023年5月以来的新高水平[5][8] - 上海推动低空经济发展：上海市政府发布措施，目标到2028年，低空经济核心产业规模达到800亿元左右，建设“世界eVTOL之都”[5][8] - 蓝箭航天IPO进展：蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已受理”，拟募资75亿元用于可重复使用火箭技术及产能提升项目[5][8] - 全国经济数据承压：2025年11月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，社会消费品零售总额同比增长1.3%，全国固定资产投资累计同比下降2.6%，房地产开发投资累计同比下降15.9%[9] - 河南省经济表现相对强劲：2025年11月，河南省规模以上工业增加值同比增长8.0%，社会消费品零售总额同比增长4.4%，固定资产投资累计同比增长4.3%，主要指标增速持续高于全国平均水平[10] 行业与公司研究 传媒与游戏行业 - 传媒板块表现分化：截至2025年12月26日，12月传媒指数下跌3.78%，跑输主要股指，子板块中仅游戏板块上涨1.18%[16] - 游戏行业稳步增长：2025年国内游戏产业市场规模和用户规模再创新高，行业供需两旺，AI技术在研发、运营等环节的降本增效作用逐步验证[17] - 动画电影成为市场主力：2025年动画电影总票房超过250亿元，占全年票房比重近50%，《哪吒2》票房达154.46亿元，《疯狂动物城2》票房超38亿元[36] - 国产动画影响力提升：2019-2025年，国产动画电影票房占同期动画电影总票房比重达67.59%，2025年占比更超过77%[37] - 投资建议：建议关注游戏行业的吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界[17] 影视行业关注光线传媒、万达电影、芒果超媒[18] 广告行业关注分众传媒[18] 防御性配置关注中原传媒[19] 机械与机器人行业 - 机械板块表现强势：12月中信机械板块上涨6.32%，跑赢沪深300指数3.44个百分点，在30个中信一级行业中排名第5[22] - 人形机器人成为战略主线：人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备领域的投资机会[22] - 投资建议：传统领域建议关注工程机械（三一重工、徐工机械、浙江鼎力）、船舶制造（中国船舶）、矿山冶金设备（中信重工、中创智领）龙头[23] 主题投资建议关注人形机器人及核心零部件（埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动）以及AIDC配套设备（英维克、应流股份、芯碁微装）[23] 电力与公用事业 - 板块表现弱于市场：截至12月26日，中信电力及公用事业指数月内微涨0.05%，跑输沪深300指数2.83个百分点[26] - 电力需求结构变化：2025年前11个月，全国用电量9.46万亿千瓦时，其中充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量同比分别增长48.3%、16.8%[26] - 新能源装机占比提升：截至2025年11月底，我国风电、太阳能合计装机占比达46.5%，已高于火电的40.1%[27] - 河南省电力数据：2025年11月，河南全省全社会用电量331.2亿千瓦时，同比增长4.88%[27] 光伏行业 - 行业指数震荡盘整：截至12月25日，光伏行业指数上涨1.31%，与沪深300指数表现基本持平[28] - 多晶硅行业整合：多晶硅平台公司光和谦成成立，旨在通过承债式收购、弹性封存产能来减少市场供给，推动产能压缩[28] - 产业链价格变动：11月国内多晶硅产量约11.49万吨，环比减少16.13%[28] 截至12月25日，N型硅片及TOPCon电池片报价较上月底出现大幅上调，例如N型TOPCon电池片报价提高0.055元/瓦[29] - 投资建议：建议围绕多晶硅料、储能逆变器、光伏玻璃和一体化组件厂等细分子行业头部企业展开布局[30] 农林牧渔行业 - 板块表现强于指数：2025年11月，农林牧渔（中信）指数上涨1.15%，跑赢同期下跌2.46%的沪深300指数3.61个百分点[31] - 生猪价格止跌企稳：2025年11月，全国外三元生猪交易均价11.59元/公斤，环比上涨0.61%[31] - 宠物食品出口量增长：2025年11月，我国宠物食品出口数量3.34万吨，同比增长11.23%[32] 汽车行业 - 行业维持良好增长：2025年11月，汽车产销分别完成353.16万辆和342.90万辆，同比分别增长2.76%和3.40%，月度产量创新高[39] 汽车出口量达72.77万辆，创历史新高，同比增长48.45%[39] - 新能源汽车渗透率提升：11月新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，市场渗透率达到53.16%，环比提升1.52个百分点[40] - L3级自动驾驶准入落地：我国首批L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可，标志着自动驾驶技术正式迈入商业化应用初期[41] 锂电池行业 - 板块走势强于大盘：2025年11月，锂电池板块指数上涨3.22%，走势强于沪深300指数[42] - 动力电池装机量增长：2025年11月，我国动力电池装机93.50GWh，同比增长39.14%，宁德时代、比亚迪和中创新航位居前三[42] 新材料行业 - 板块走势强劲：2025年12月，新材料指数上涨7.20%，跑赢沪深300指数4.71个百分点[24] - 基本金属价格普遍上涨：12月上海期货交易所铜价上涨10.57%，锡价上涨10.43%，镍价上涨7.55%[24] - 半导体销售额持续增长：2025年10月，全球半导体销售额为727.1亿美元，同比增长27.2%，连续第24个月同比增长[24] - 超硬材料出口额大增：2025年11月，我国超硬材料出口额0.82亿美元，同比上涨177.74%[24] 券商行业 - 11月板块表现疲弱：2025年11月，中信证券Ⅱ指数全月下跌5.78%，跑输沪深300指数3.32个百分点[33] - 12月业绩有望环比回升：预计2025年12月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比将实现回升[34] - 投资建议：建议关注龙头类、财富管理业务突出、估值低于板块平均的上市券商，以及具备差异化竞争优势的中小上市券商[35]