报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭在短期、中期均维持震荡走势，日内震荡偏强，整体采用震荡思路[1] - 1月焦煤将迎来供需两增局面，上下游复产节奏是短期博弈焦点，价格维持低位震荡，需关注煤炭产业政策[5] - 下游复产和冬储或给焦炭价格带来支撑，主力合约下跌有阻力，但向上反弹需关注需求改善和政策利好[6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 焦煤2605合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，采用震荡思路，多空僵持，焦煤低位运行[1] - 焦炭2605合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，采用震荡思路，供需企稳，焦炭低位整理[1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 焦煤（JM） - 进入新一年度煤矿陆续复产，焦煤产量或回升，进口量维持高位，供应压力仍在；元旦后下游钢厂有复产预期，带动原材料需求好转；1月焦煤供需两增，上下游复产节奏是短期博弈焦点，价格低位震荡，关注煤炭产业政策[5] 焦炭（J） - 节前焦煤现货暂稳，焦企利润无明显改善，生产积极性一般；下游钢厂新年度逐渐复产，铁水产量回升情况影响焦炭期货短期走向；下游复产和冬储支撑焦炭价格，下跌有阻力，向上反弹需关注需求和政策[6]